進入2012年，曾給投資者無限想象的光伏概念股仍無法改變業績大幅下滑的命運。截至1月31日，包括江蘇陽光、向日葵、拓日新能等光伏概念股相繼發布2011年業績“變臉”預告，其中，拓日新能宣布虧損幅度或達250.62%。同時，一些“涉硅”上市公司試圖以停產檢修、出售資產等方式熬過難關。

    中國有色金屬工業協會硅業分會向記者透露，去年11月底，80%的多晶硅企業已經停產。受產量增長及下游需求有限雙重因素的影響，2012年多晶硅價格難現轉機，需求增速放緩已成定局。

    深陷泥潭 多賣一公斤就多虧56美元

    近日，江蘇陽光發布去年業績預減公告，稱其去年凈利潤比上年同期下降80%以上。公告稱，報告期內，受人民幣升值、勞動力成本上升、煤價上漲、2011年下半年起多晶硅市場價格大幅下降等多種因素影響，造成公司2011年凈利潤大幅度下降。據介紹，江蘇陽光的多晶硅生產成本約為60萬元/噸，也即為87.85美元/公斤。多晶硅目前售價已不到32美元/公斤，江蘇陽光每生產一公斤多晶硅就虧損56美元。

    其實，江蘇陽光原本是全球最大的毛紡面料生產商，受2007年高達250%利潤的多晶硅項目吸引，才在2007年8月28日投資15億元，加入的“多晶硅”俱樂部。這就是曾帶給投資者無限想象的光伏概念股目前遭遇的真實寫照之一。

    中國有色金屬工業協會硅業分會報告指出，隨著去年3月份意大利補貼政策出臺及歐洲各國需求減少，全球光伏市場急轉而下，下游產品一路暴跌，導致多晶硅價格飛速下降。去年6月底，多晶硅價格已由4月初的70萬元/噸下滑至40萬元/噸，跌幅超過40%。下半年，受歐債危機愈演愈烈的影響，歐美銀行放貸標準收緊，歐美太陽能企業陸續倒閉，光伏市場環境進一步惡化，隨著下游用戶紛紛減少采購，多晶硅價格繼續走低，于去年10月份跌破了自金融危機以來25萬元/噸最低值，并連續刷新歷史新低。據統計，去年全年多晶硅均價為46萬元/噸，同比下滑14.8%。

    如今那一批“涉硅”上市公司，從“有硅為王”搖身一變為“談硅色變”。截至2012年1月31日，各家A股光伏概念股相繼發布2011年業績預告。除江蘇陽光外，天威保變母公司也預計盈利下降超過90%，向日葵預計盈利下降90%，航天機電盈利將下降90%，超日太陽預計盈利下降65%，拓日新能則宣布虧損幅度或達250.62%。

    全面停產 準入名單上企業大部分停掉生產線

    如此慘淡的結局并不是沒有征兆。早在去年9月份，全國40多家已投產多晶硅企業中有一半已停掉全部生產線。中國有色金屬工業協會硅業分會就曾預計，到去年11月底，國內將有9成多晶硅企業進入停產狀態。而不少上市公司卻在此前剛剛宣布他們的擴產計劃。如特變電工宣布投入72億元在新疆建設一個規模高達1.2萬噸的多晶硅項目；天威保變則發行16億元公司債，以推進兩大主業之一的新能源業務發展。業內分析師稱，當時這種大張旗鼓的逆勢擴張讓廣大投資者甚至業內人士都著實看不懂。

    就在2011年底的關鍵時刻，多晶硅行業的政府準入門檻又產生了。2011年12月14日，工信部公布首批多晶硅行業準入企業名單，希望以準入名單出爐為契機，對龍頭企業加大資金扶持力度，同時推動光伏全產業鏈的市場準入機制，以促進產業深入整合。

    記者查閱上市公司公開信息發現，2011年11月11日，天威保變公告宣布，其子公司天威四川硅業有限責任公司已于近日停產進行臨時檢修。而該子公司由天威保變、岷江水電和川投能源(托管)各參股51%、14%、35%。此外，新光硅業、樂電天威等多晶硅企業也已停產。記者統計發現，截至去年年底，20家準入名單企業中除洛陽中硅、寧夏電力等一些地方國企未宣布停產外，其他企業多晶硅項目均處于不同程度的停產狀態。至此全國多晶硅企業基本全面停產的事實已成定局。而巨幅的業績變臉帶來股價的不斷下跌，使投資者蒙受巨大損失。

    需求低迷 預計今年增速放緩三成

    接受記者采訪的多數機構認為，2012年才是全球光伏市場的真正考驗。

    中國有色金屬工業協會硅業分會統計顯示，截止到2011年12月31日，我國西門子法多晶硅已建成總產能達13.4萬噸/年，同比增加54.2%，而產量為7.3萬噸，同比增長72.4%。盡管去年11月后國內大部分多晶硅廠停產對四季度產量構成一定影響，但江蘇中能硅業、洛陽中硅、賽維LDK、亞洲硅業等幾個主要大廠仍按正常進度進行生產，支撐了國內70%的供應量，使得2011年總產量依然達到了年初的預測值。而如果算上物理法及硅烷法多晶硅，國內多晶硅總產量可能將接近7.7萬噸。

    中國有色金屬工業協會硅業分會報告認為，除目前13.4萬噸/年的已建西門子法產能外，我國還有9.6萬噸/年的在建產能，保守估計2012年底我國多晶硅產能將達到17萬噸/年，產量8萬至9萬噸。而如果目前的停產風波只維持到今年1季度左右的話，則全國多晶硅產量很有可能攀升至10萬噸以上。這是供給。

    從需求來看，上述報告顯示，雖然目前電池片的確切產量尚未出爐，但根據推算，2011年我國太陽能電池片產量大約為18GW至20GW，較2010年的14.1GW增長28.6%至41.8%。以目前1GW電池產量平均消費6500噸多晶硅來推算，2011年，我國多晶硅消費量為11.7萬噸至13萬噸，同比增長57.6%。截止到2011年12月底，我國多晶硅廠商庫存為4000噸，較三季度末的5000噸有一個小幅下滑。中國有色金屬工業協會硅業分會預計，由于目前下游市場仍有8GW左右的電池片庫存，且國內一線電池片和組件大廠已基本達成擴產目標，2012年多晶硅消費量增速將放緩至30%左右。
從企業反饋的消息顯示，盡管節后國內開工的多晶硅企業依然不足20%，但受2011年下半年多晶硅價格飛速下跌的影響，三氯氫硅價格已從高峰時期的10500元/噸滑落至6500元/噸至7000元/噸左右，使得多晶硅原料成本下降了3.5萬元/噸至4.5萬元/噸，再加上不少企業蒸汽成本及人員福利下降，目前多數多晶硅企業綜合成本已同比下降5萬元/噸至6萬元/噸，達27萬元/噸至29萬元/噸左右。不少企業表示，如果后市價格能夠漲到30萬元/噸以上將會重新恢復生產。

    中國有色金屬工業協會硅業分會認為，多晶硅停產風波并不會持續過長時間。但受產量增長及下游需求有限雙重因素的影響，2012年全球多晶硅價格很難出現較大漲幅，全年均價預計將在40美元/千克至50美元/千克左右。