中國神華終于啟動收購神華集團(tuán)的煤制油業(yè)務(wù)，這或暗示我國的煤制油技術(shù)在經(jīng)濟(jì)性上已有所突破。

　　中國神華今天公告，董事會于5月23日啟動收購控股股東神華集團(tuán)下屬全資子公司中國神華煤制油化工有限公司及控股子公司陜西神延煤炭有限責(zé)任公司的股權(quán)或資產(chǎn)。此時啟動收購是最好的時機(jī)。2010年以來，滬深股市一直在震蕩尋底，股市泡沫逐漸被擠干，中國神華股價兩年來基本在30元/股左右的底部震蕩，較長時間保持在13倍左右的市盈率上。而且，從收購方式上，本次收購所采用的現(xiàn)金收購，對于股本及市值已經(jīng)很大的中國神華來說，是一種最好的選擇。

　　值得一提的是，自2010年以來，中國神華已經(jīng)是第三次收購集團(tuán)資產(chǎn)，而且每次均選用現(xiàn)金方式，彰顯了公司的實(shí)力，以及對市場的呵護(hù)。此外，對于中國神華的每次收購，市場均無異動，同樣說明運(yùn)作規(guī)范。

　　中國富煤缺油，作為全球第一個煤炭直接液化項(xiàng)目，神華集團(tuán)煤制油項(xiàng)目備受市場矚目。早在2010年底，就有消息說神華集團(tuán)煤制油打通了工藝流程，但中國神華遲遲不啟動該項(xiàng)資產(chǎn)的收購。有人擔(dān)心，收購煤制油資產(chǎn)的條件之一是該項(xiàng)目必須有經(jīng)濟(jì)性，不啟動收購可能說明生產(chǎn)線運(yùn)行并不穩(wěn)定，工藝并不成熟，經(jīng)濟(jì)性并不具備。而此次收購間接說明，中國煤炭直接液化技術(shù)具有經(jīng)濟(jì)性。隨著下一步上述收購的最終方案公布，中國煤炭直接液化的經(jīng)濟(jì)效益將公之于世。

　　據(jù)資料，陜西神延煤炭有限責(zé)任公司是由神華集團(tuán)和延長石油集團(tuán)共同投資48億元組建的大型煤炭生產(chǎn)企業(yè)，設(shè)立在有“中國科威特”之稱的陜西榆林市，神華集團(tuán)出資51%，延長石油集團(tuán)出資49%，主要開展煤炭開發(fā)開采、洗選加工、銷售及相關(guān)業(yè)務(wù)，將為神華集團(tuán)和延長石油集團(tuán)的煤炭轉(zhuǎn)化項(xiàng)目供應(yīng)原料煤和燃料煤。

　　公告顯示，經(jīng)初步測算，神華集團(tuán)公司及其下屬子公司（不包括中國神華）所持有上述擬收購范圍內(nèi)公司的股權(quán)比例對應(yīng)的2011年12月31日歸屬于母公司所有者權(quán)益，合計占中國神華同期歸屬于股東權(quán)益的比率低于7%；該部分股權(quán)比例對應(yīng)的2011年度歸屬于母公司所有者的凈利潤，合計占中國神華2011年度合并財務(wù)報表下歸屬于母公司股東的凈利潤的比率低于4%。

　　據(jù)資料，2011年，中國神華歸屬于母公司股東的凈利潤為448.22億元，每股收益2.25元。收購資產(chǎn)2011年凈利潤占比低于4%，即低于17.9億元。以中國神華總股本198.89億股論，每股收益增厚數(shù)低于0.09元。

　　上述收購不構(gòu)成中國證監(jiān)會《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》項(xiàng)下的重大資產(chǎn)重組。