業內分析，光伏電站項目建設期較短，而基本占電站投資的40%以上的光伏組件價格正在走低，導致光伏終端電站受追捧。對此，有人總結為：硅片賣不出去就賣電池片，電池片賣不出去就賣組件，組件再賣不出去就賣電站。即所謂中上游向下游拓展，這似乎成為正處于低迷期光伏行業的一個新選擇。然而，這是大勢所趨還只是人們的想當然？

　　電站建設受追捧

　　國內外對光伏電站抱有濃厚興趣的企業不在少數。

　　4月18日，“老家”位于加拿大的阿特斯太陽能宣布收購SkyPowerEnergy加拿大安大略湖的16個光伏項目的大部分股權。16個光伏項目總裝機量為190至200MW，且均與安大略電力監管局簽署了為期20年的購電協議，投資額達1.85億加元。此外，阿特斯太陽能與SkyPower將建立合資企業，專注于在新興市場開發光伏項目。

　　日前，海潤光伏董事會公告稱，將在2012年至2015年的四年間，總投資約人民幣100億元，在甘肅省武威市建設光伏產業園及1ＧＷ光伏電站項目。

　　國外，德國第二大供電公司RWE也在尋求機會投資太陽能光伏電站，“光伏組件下降的幅度超過我們的想象。”RWE可再生能源部門的首席財HansBuenting表示，光伏組件價格是其重要決策因素。

　　對光伏電站受追捧的現象，阿特斯全球銷售與營銷高級副總裁莊巖的解釋是：“現在光伏整體行業利潤都在壓縮。但是投資者和項目開發者的利潤是有保障的。電站的投資回報率是大于硬件銷售的，尤其是海外的光伏電站，回報率在8%-10%。其benchmark（基準點）就是利率。”莊巖對本報記者說。

　　一位不具名的光伏制造公司高層對在接受本報記者采訪時表示，他們公司之所以做電站就是為了賣掉，快速回籠資金。“和我們抱有同樣的目的的公司不在少數。”

　　銀河證券的觀察也證實了這一點。他們發現，光伏電站建設的資金來源正在逐漸多元化，并預計未來將會有更多非銀行、非五大發電集團、非光伏企業的資金進入電站建設,加速光伏下游的需求增長和市場化進程。

    電站投資需謹慎

　　光伏行業的一位資深分析人士在接受本報記者采訪時坦陳，現在制造企業希望投資電站的很多，但是他并不看好這種做法。“事實上自己做電站對組件銷售幫助有限。”

　　他舉例說明：裝機量100MW的電站，要投資13億人民幣左右，至少需自有資金3.9億元（30%）。而100MW的組件銷售額最多不過6億人民幣。“你想持有電站25年收電費嗎? 制造企業沒這么多資金的。如果電站爛在手里，賣不掉，資金占用太大了。當然，往下游做，可以掙點EPC的錢還有組件的錢。”

　　這位分析人士告訴記者，事實上，產能在1吉瓦至2吉瓦的一線企業，能做幾十兆瓦的電站就不錯了。“否則，社會上的閑錢很多，可以投許多電站的。主要是從風險控制的角度，社會上還沒完全接受光伏，不確信光伏系統的最終發電量，不很相信能發電20年到25年。”

　　一位業內資深人士更是表示：“制造商進入終端電站市場，把自己生產的組件賣到自己承建的電站上，這其實就是在采取拖延戰術，惡化危機程度――delay the problem、worsen the problem!”。

　　長期專注于國內和海外光伏電站開發運營的天華陽光集團董事長蘇維利在接受本報記者采訪時表示，任何人進入新領域都要謹慎再謹慎。“垂直一體化”與其說是機遇、更不如說是嚴峻的挑戰：探索未知領域將面臨的風險；產業鏈各段不同專業團隊在各個地區和國家的建立和管理；產業鏈各段巨額資金的平衡分配和把控管理……牽一發而動全身，稍不留神就將導致全局的潰敗。

　　莊巖也認為，投資電站說起來容易，做起來很難。需要投資者具備大量融資、法律、當地政府支持等方面的資源。“這件事對傳統開發者來說容易，但是對光伏中上游企業難。因為企業需要穩定的現金流，投資電站動輒上千萬、上億，對公司的融資能力要求很高。而且還面臨著是長線持有還是短線進入等諸多考驗。這需要有足夠的管理能力和經驗。”

　　蘇維利直言不諱，中上游企業向下游拓展是一個生存方法，但不是趨勢。 “我并不認為拿項目就能解決問題。實際大家清楚一個許可只是幾張紙，只是一些文件而已。怎么解決下游項目的投資、融資、建設、運營？” 蘇維利進而分析，如果大家都爭著去拿項目，可能導致政府也分不清該給誰，不該給誰，不知道誰具備真正的執行能力。“在國內，很多企業拿了路條之后實際上并沒有能力往下做，馬上就面臨著變賣。很多拿到路條的企業也在找我，想賣給我。”

　　建議做好老本行

　　面對電站投資“高燒不退”的現象，蘇維利建議要保持理性，不能盲目跟風。制造企業的出路還是要專心做好老本行。

　　“提升自身的技術含量，這是制造企業的核心競爭力。哪怕這個技術它是工程上的。我的建議是不要跳得太遠，不要一下子跳到項目投資上。如果向下游拓展，可以先做工程，因為EPC（Engineering （工程設計）Procurement（設備采購）Construction （主持建設）的縮寫。即工程總承包企業按照合同約定，承擔工程項目的設計、采購、施工、試運行服務等工作，并對承包工程的質量、安全、工期、造價全面負責。——編者注）跟他們最貼近。EPC一旦進入系統工程技術領域當中，這里邊的技術點就多了。”蘇維利對本報記者說，現在國內組件廠遍地都是，但是真正的好EPC沒有，找不到。

　　“現在電站系統效率大概在80%左右，還有20%的空間等待提升。對于投資者來說，最為關心的并不是電池板的效率，而是總系統的效率。既然電池片工藝的技術是有限的，可以研究一下系統技術，這樣效果更好一些。由單純的賣板子變成賣整個系統技術服務集成，這是制造企業最現實的一個趨勢，這個趨勢值得鼓勵。” 蘇維利說。

    鏈接

　　以我國甘肅敦煌10MW 大型地面光伏電站為例，該光伏電站采用分塊發電、集中并網方案，將系統分成10 個1MWp 的光伏并網發電單元，分別經過0.4KV/35KV 變壓配電裝置并入電網，最終實現將整個光伏并網系統接入35KV 中壓交流電網進行并網發電的方案。

　　根據工程投資概算，工程固定資產靜態投資為10835 萬元，建設期利息為238.4 萬元。單位千瓦靜態投資為1.084 萬元，單位千瓦動態投資為1.107 萬元。

　　企業自籌30％的資本金(3325萬元)，其余70%資金(7758.6萬元，含首年利息，長期貸款利息按7%計)通過銀行貸款解決。上網電價1元/KWh(含稅)。

　　發電成本主要包括折舊費、修理費、職工工資及福利費用、勞保統籌費、住房公積金、材料費、保險費、利息支出及其他費用。根據測算，材料費定額每千瓦10元；其他費用定額每千瓦10 元；電廠定員10 人。

　　上網電價按資本金財務內部收益率8%測算，在25年經營期內，發電收入總額為26813.7萬元，發電凈利潤總額為6907.1萬元，貸款償還期為15 年，投資回收期為12 年，內部投資回報率為8.1%。

　　以上數據基于以下前提：1.發電可以順利全額上網，且上網電價為1元每度；2.保障電站的質量和可靠性，可以順利運營25年；3.年等效日照1650小時，系統效率80%；4.電站自用電占1-2%，且傳統電價每年上漲3%。然而現實中，由于并網風險的存在，8.1%的回報率并不能得到保證。

　　數據來源：IMS Research前資深分析人士 王潤川