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中國(guó)燃?xì)獠①?gòu)戰(zhàn)收官:北控?cái)嚲?新奧白等

   2012-06-04 投資者報(bào)投資者報(bào)

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  現(xiàn)在,距7月6日國(guó)內(nèi)最大的一次敵意收購(gòu)戰(zhàn)——新奧燃?xì)饴?lián)合中國(guó)石化收購(gòu)中國(guó)燃?xì)獾淖罱K截止時(shí)間雖還有一個(gè)多月,但目前來(lái)看,新奧燃?xì)鈩俪龅母怕室呀鯙榱恪?/p>

  在剛剛結(jié)束的5月份,與中石油關(guān)系密切的北京控股集團(tuán)有限公司(下稱北控)在10天里6次的增持中燃股票,迅速成為中燃的二股東,讓這場(chǎng)曠日彌久的收購(gòu)戰(zhàn)愈演愈烈。

  對(duì)于新奧中石化財(cái)團(tuán)來(lái)說(shuō),局勢(shì)日益讓其“騎虎難下”。一方面,大股東富地石油與劉明輝利益體抵制的態(tài)度一直沒有松動(dòng);另一方面,北控和韓國(guó)SK集團(tuán)又顯得虎視眈眈。

  不加價(jià)實(shí)在是浪費(fèi)時(shí)間

  現(xiàn)在看來(lái),新奧中石化財(cái)團(tuán)想成功收購(gòu)中國(guó)燃?xì)獾目赡苄砸咽俏⒑跗湮ⅰ.吘梗腥记叭蠊蓶|近期都是以高于新奧收購(gòu)價(jià)在二級(jí)市場(chǎng)增持中燃股票。

  目前來(lái)看,前三大股東手里掌握的股權(quán)也是新奧中石化財(cái)團(tuán)繞不過(guò)去的坎。截至5月31日,富地石油利益共同體現(xiàn)持有中燃17.32%的股權(quán),加上北控和韓國(guó)SK集團(tuán)三家共持有中燃47.6%股權(quán),如果再加上劉明輝現(xiàn)私人持有5.13%的股權(quán),已經(jīng)超過(guò)50%了。

  實(shí)際上,新奧中石化早就明白收購(gòu)要約進(jìn)入僵局。接近新奧中石化財(cái)團(tuán)的人士5月30日表示,這件事讓兩家公司很沒面子,在發(fā)出要約時(shí),的確沒想到阻力會(huì)這么大,現(xiàn)在處在騎虎難下的境地。“不過(guò)就算是為了面子,也會(huì)堅(jiān)持下去的,最終能否成功收購(gòu)中燃,已經(jīng)不是最重要的事了,這也是財(cái)團(tuán)一直沒有松口的原因。”

  最新的進(jìn)展是,新奧燃?xì)?月30日對(duì)外宣布,將在7月6日召開股東特別大會(huì),旨在對(duì)收購(gòu)中國(guó)燃?xì)庖s進(jìn)行審議,這也是落實(shí)收購(gòu)要約必要條件之一。除此之外,新奧燃?xì)鈭?jiān)稱,按原定條款繼續(xù)推進(jìn)該收購(gòu)要約,也就是維持每股3.5港元的收購(gòu)價(jià)格不變。

  這在富地石油財(cái)務(wù)總監(jiān)莫貴標(biāo)看來(lái),新奧燃?xì)庠谥袊?guó)燃?xì)夤蓛r(jià)已經(jīng)超其收購(gòu)價(jià)的情況下,不加價(jià)還繼續(xù)推動(dòng)收購(gòu)的做法是損人不利己和浪費(fèi)大家時(shí)間的行為。

  對(duì)此,新奧燃?xì)夥矫?月31日表示,“從我們發(fā)出收購(gòu)要約以來(lái),中燃無(wú)論是業(yè)績(jī)還是管理層,都沒有發(fā)生顯著的變化,為什么要讓我們加價(jià)收購(gòu)?”

  由此可以看出,為收購(gòu)中國(guó)燃?xì)猓鞣降幕饸馊匀缓芡_M(jìn)入5月份,這場(chǎng)曠日彌久的收購(gòu)戰(zhàn)因?yàn)楸笨氐念l繁增持愈演愈烈。自從去年12月11日的新奧中石化財(cái)團(tuán)對(duì)中國(guó)燃?xì)獍l(fā)出要約收購(gòu)起,本來(lái)已經(jīng)被各路股東拋棄的中國(guó)燃?xì)忸D時(shí)成了香餑餑,各大股東使出渾身解數(shù),期望最大程度從中獲取利益。

  北控?cái)嚲?ldquo;幫”中燃

  自5月3日起,北控以黑馬姿態(tài)頻頻亮相于各大財(cái)經(jīng)媒體,攪局的姿態(tài)明顯。對(duì)此,中國(guó)燃?xì)?月31日表示:“截止到今天,北控方面并沒有與公司有過(guò)接觸,只是作為投資者在增持公司股票,我們并不了解北控有何打算。對(duì)我們而言,任何投資者增持公司股票我們都會(huì)表示歡迎。”

  實(shí)際上,對(duì)于北控突然出現(xiàn)在中國(guó)燃?xì)獾脑龀职裆希聤W中石化財(cái)團(tuán)對(duì)此的關(guān)注并不比中國(guó)燃?xì)夥矫嫔佟P聤W方面表示:“在我們看來(lái),北控增持中國(guó)燃?xì)獾墓煞荩瑢?duì)于中國(guó)燃?xì)夥矫孀畲蟮挠绊懯牵M(jìn)一步抬高公司股價(jià),不過(guò)我們目前還在等幾個(gè)部委的批文,在公司未有新的公告出來(lái)前,我們的初衷不會(huì)改變。”

  新奧中石化財(cái)團(tuán)認(rèn)為,北控作為北京市最大燃?xì)怃N售商,其最大的優(yōu)勢(shì)來(lái)自于本身就是北京市政府控股的綜合公司,但走出北京的難度很大,畢竟在其他城市,其特殊身份并不能為其帶來(lái)更多的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

  實(shí)際上,表面看起來(lái)接手中燃,新奧中石化財(cái)團(tuán)的確比北控更為合適。不過(guò),北控在之前的業(yè)務(wù)中,本來(lái)就與中國(guó)石油關(guān)系密切,而北控此次出手“幫”中燃,到底是北控想擴(kuò)張業(yè)務(wù),還是受關(guān)系伙伴的影響阻止新奧中石化的低價(jià)收購(gòu),就連中燃和新奧也看不清楚。

  截至目前,北控沒有對(duì)外宣稱自己增持中國(guó)燃股票的原因,雖然其內(nèi)部人士表示,今年以來(lái)公司領(lǐng)導(dǎo)層多次在公司內(nèi)部會(huì)議上提到,要擴(kuò)展二線城市業(yè)務(wù)。不過(guò),由于國(guó)內(nèi)絕大部分天然氣市場(chǎng)已經(jīng)被中國(guó)燃?xì)狻⒏廴A等公司占據(jù),那么想要快速扭轉(zhuǎn)公司受限于北京市場(chǎng)的局面,只有通過(guò)收購(gòu)。

  而北控此次出手,并迅速成為中燃第二大股東,關(guān)鍵是從阿曼國(guó)家石油公司手中以每股4.1港元的價(jià)格收購(gòu)了中國(guó)燃?xì)?.376億股股份,交易金額達(dá)9.74億港元。

  新奧在準(zhǔn)備退路

  北控是否真心想經(jīng)營(yíng)中燃的業(yè)務(wù)還不確定,但北控董秘徐太炎5月下旬去香港出差,據(jù)其內(nèi)部人士透露,徐太炎的這次出差,與增持中國(guó)燃?xì)獾墓善庇嘘P(guān)。

  不過(guò),對(duì)于北控來(lái)說(shuō),除了表面資金不如新奧中石化財(cái)團(tuán)強(qiáng)大外,還將面臨富地石油和韓國(guó)SK集團(tuán)等股東的挑戰(zhàn)。5月8日,富地石油按每股3.98港元購(gòu)入中國(guó)燃?xì)?000萬(wàn)股股份,涉資3980萬(wàn)港元,持股比例升至17.32%,仍然是最大股東。不難看出,富地石油還在通過(guò)增持,鞏固其大股東的地位和話語(yǔ)權(quán)。

  5月25日消息,久未行動(dòng)的韓國(guó)SK集團(tuán)再次行動(dòng)。之前持有中國(guó)燃?xì)?0.84%股權(quán)的SKE&S以市價(jià)向SKGas購(gòu)入2.25%股份,持股量增至13.09%。

  據(jù)SKGas方面介紹,此次將手中持有的中燃股份賣出是因?yàn)楣靖淖儾呗裕M凶陨砗诵臉I(yè)務(wù)。公司之前持有4.49%中燃,本次售出五成,在分析人士看來(lái),這更像是SK方面為了在中國(guó)燃?xì)猥@得更大話語(yǔ)權(quán)而做出的策略,集團(tuán)內(nèi)部集中股權(quán)的方法,既讓其集中了SKE&S手中的股權(quán),又不用再加大針對(duì)中國(guó)燃?xì)獾念~外投資。

  目前SKGas手中尚持有2.24%股份,如果全部被收購(gòu),北控尚未捂熱的二股東位置,將難以保住。實(shí)際上,韓國(guó)SK集團(tuán)一直沒有放棄手中所持中燃籌碼。

  另外,中國(guó)燃?xì)獾拇蠊蓶|富地石油也未放棄對(duì)新奧中石化財(cái)團(tuán)的打擊,目前富地石油和韓國(guó)SK集團(tuán)持有中燃的股權(quán)已經(jīng)超過(guò)30%,這對(duì)于新奧中石化要約收購(gòu)75%股權(quán)的底線來(lái)說(shuō),已經(jīng)形成最大的阻礙。

  而新奧方面堅(jiān)持不增加要約收購(gòu)價(jià)的原因,除了覺得中燃近期股價(jià)已偏離實(shí)際的價(jià)值外,也為其日后退出中燃收購(gòu)準(zhǔn)備好退路。

 
 
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