興發(fā)集團6月12日晚間發(fā)布公告，擬以掛牌底價33198萬元價格受讓控股股東宜昌興發(fā)集團有限責任公司（下稱“宜昌興發(fā)”）所持湖北宜昌磷化集團有限公司（下稱“磷化集團”）100%國有股權(quán)。

　　公告顯示，磷化公司子公司楓葉公司擁有店子坪和樹崆坪兩個磷礦采礦權(quán)，可利用磷礦資源儲量（Ph13）達6026.02萬噸和205萬噸產(chǎn)能。

　　海通證券分析人士稱，磷化集團股權(quán)競買完成后，公司磷礦石儲量將增長131%、產(chǎn)能將增94.9%。目前，興發(fā)集團擁有采礦權(quán)的磷礦石儲量約1.6億噸、產(chǎn)能295萬噸。

　　今年5月11日，興發(fā)集團大股東宜昌興發(fā)在宜昌市產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌交易其所持的磷化集團全部股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓底價為33198萬元。宜昌興發(fā)開出的受讓方條件相當苛刻，其中“意向受讓方必須是湖北省內(nèi)具備采、選、加工一體化的大型磷化工企業(yè)，具有穩(wěn)定的磷礦資源，年開采能力不低于200萬噸，并具備10年以上精細磷化工生產(chǎn)行業(yè)的從業(yè)經(jīng)驗”這一條件，就被行業(yè)分析人士認定“興發(fā)集團為唯一符合條件的競買方”。公司工作人員對此亦不避諱，其對投資者表示：“這次掛牌完全是量身定做。”

　　航天證券研究人員表示，從保康楚峰礦山建設(shè)的經(jīng)驗來看，一座磷礦開發(fā)的投入資金在3億元左右，礦山基建的時期為2~3年。目前磷化集團的兩座礦尚處于基建前的準備階段，設(shè)計產(chǎn)能在205萬噸，預(yù)計在2014年前難以貢獻實際產(chǎn)量。但在今后兩年，眾多在建項目使得公司需要大量資金投入。

　　為此，公司自今年年初起已啟動了兩輪直接融資。今年2月份，通過債券融資8億元，擬用于償還債務(wù)和補充公司流動資金。此后，公司又于5月19日發(fā)布定增預(yù)案，擬以不低于19.31元的價格發(fā)行不超過6991萬股，募集資金預(yù)計為13.50億元左右。

　　《第一財經(jīng)日報》記者查閱興發(fā)集團2012年度一季報發(fā)現(xiàn)，公司的資產(chǎn)負債率達到73.98%，較高的財務(wù)杠桿制約了公司通過銀行信貸和其他債務(wù)融資工具獲取發(fā)展資金的能力，也提高了債務(wù)融資的成本。

　　此外，磷礦石及下游磷化工產(chǎn)品價格走勢亦將對業(yè)績產(chǎn)生較大影響。不過從長期來看，國內(nèi)5萬噸、10萬噸級別的磷肥產(chǎn)能裝置正在加速淘汰，磷礦一體化的行業(yè)發(fā)展趨勢有利于興發(fā)集團未來發(fā)展。