二季度PTA價格暴跌讓下游的新民科技吃盡苦頭，公司昨日午間發布半年度業績預告修正公告稱，公司滌綸長絲售價隨著上游PTA跌價大幅下滑，導致公司上半年業績由此前預計的同比下滑變為大幅虧損。業界據此分析認為，PTA雙雄——恒逸石化與榮盛石化的半年度業績恐有受沖擊之虞。

據新民科技公告，預計公司2012年1-6月歸屬上市公司股東的凈利潤為虧損6500萬元-8000萬元。公司2011年上半年共實現凈利3829.3萬元。在今年的一季報中，公司曾預計上半年業績將同比下滑50%-80%。兩相比較，本次公司對業績預告的修正幅度可謂巨大。

根據公司給出的相關解釋，本次業績大幅預虧的原因主要在于上游原材料暴跌、費用成本居高不下，以及非經常性損益等因素。其中，二季度以來上游PTA產品價格大幅下跌成為'罪魁禍首'。公司稱，二季度受國際油價大幅回落的影響，公司主要原材料PTA價格經歷了四月份緩跌、五月份急跌以及六月上旬暴跌后，價格從8700元/噸左右一路跌到7000元/噸左右，導致公司主要產品滌綸長絲的售價也跟隨一落千丈。

另一方面，下游織造業出于買漲不買跌的心態，就是有訂單也不敢囤積原料，整個二季度公司只能采取低價促銷確保產銷平衡，致使較高的期初庫存成本根本無法消化。因此，預計二季度主要產品滌綸長絲毛利率為負數，并且在6月末形成較大的存貨跌價準備。

此外，能源成本、勞動力成本等各種費用的剛性上漲，也增加公司虧損。同時，人民幣-日元匯率的回調也導致公司的匯兌收益較此前的預計減少約1070萬元。

對此，一位長期跟蹤化工行業的分析師指出，疲軟的下游市場難以消化公司近年來快速擴張的產能或是新民科技大幅預虧的本質原因，而不能將之歸咎于上游原材料的漲跌。事實上，在2011年年報中，新民科技稱由于公司難以消化主要原材料成本的上漲壓力，導致當年凈利下滑。2011年，公司創建以來投資最大的項目——20萬噸熔體直紡項目達產，同時公司年產30萬噸熔體直紡長絲項目也在按計劃推進，這些因素對于公司滌綸長絲的負毛利率或難辭其咎。

不過，新民科技的大幅預虧讓投資者對行業內的龍頭公司——桐昆股份的半年報業績倍加關注。雖然公司尚未預告業績，不過從桐昆股份今年的一季報來看，情況似乎也難言樂觀。公司今年一季度實現營業收入同比基本持平，但營業利潤與凈利潤分別同比減少59.76%與64.55%。前述分析師對記者表示，桐昆股份的龍頭地位使其在行業整體疲軟時仍能'跑贏同行'。

值得一提的是，PTA產品在二季度暴跌近兩成，或將大幅沖擊PTA'雙雄'——恒逸石化與榮盛石化的半年度業績。對此，榮盛石化已經預告在先，公司在今年的一季報中預計2012年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降20%～40%。主要原因在于：一是由于經濟增速放緩導致下游需求受到一定影響；二是去年同期是PTA和聚酯行業運行周期的高位，相對而言基數較高。不過，二季度PTA產品價格暴跌似乎并不在公司的預計之內，公司或存在下調業績預期的可能。