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近8成煤企營收增長凈利反降

   2012-08-27 中華石化網(wǎng)證券日報(bào)

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昔日煤老大陷入增收不增利尷尬

專家稱,煤價(jià)跌幅過大是煤企有量無價(jià)的關(guān)鍵因素

回顧2012年已經(jīng)過去半年有余的煤炭市場,價(jià)格的起起落落從未停歇,而因價(jià)跌帶來的連帶反應(yīng)最直觀的表現(xiàn)就是煤炭企業(yè)業(yè)績的大變動(dòng)。

截至8月26日,同花順iFind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,根據(jù)證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn),27家煤炭采掘業(yè)上市公司中,共有21家發(fā)布了2012年半年報(bào),其中,17家煤企營業(yè)總收入同比正增長,與此同時(shí),在凈利潤方面,15家煤企的凈利潤卻出現(xiàn)了負(fù)增長情況。有11家煤企營業(yè)總收入同比在上升,凈利潤增長率卻在下降。

  78%煤企凈利潤下降

根據(jù)證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類,雖然還有6家煤炭采掘類上市公司沒有發(fā)布半年報(bào),但從已經(jīng)發(fā)布半年報(bào)的21家煤企半年業(yè)績來說,今年上半年A股煤炭企業(yè)業(yè)績難言樂觀。

已經(jīng)發(fā)布半年報(bào)的21家煤企中,僅有永泰能源、中國神華、蘭花科創(chuàng)、盤江股份、國投新集以及平莊能源6家煤企上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤增長率為正值,其余15家公司全部負(fù)增長,包括中煤能源、開灤股份、恒源煤電、昊華能源、露天煤業(yè)、靖遠(yuǎn)煤電、西山煤電、大有能源、冀中能源、陽泉煤業(yè)、上海能源、平煤股份、鄭州煤電以及煤氣化。

值得一提的是,永泰能源無論從營業(yè)總收入還是從凈利潤,增長率都是最高的,該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入30.44億元,較去年同期增長475.87%;營業(yè)利潤6.88億元,較去年同期增長761.42%;歸屬于母公司所有者的凈利潤3.6億元,較去年同期增長220.01%。

蘭花科創(chuàng)居第二位,前6月,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入39.57億元,同比增長3.65%;實(shí)現(xiàn)凈利潤10.96億元,同比增長46.43%;每股收益0.96元。

與永泰能源凈利潤大幅上漲相反的是,煤氣化上半年交給股東的答卷卻有點(diǎn)差強(qiáng)人意。上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入18.86億元,同比增長20.15%;實(shí)現(xiàn)凈利潤-4991.96萬元,同比暴跌151.8%;基本每股收益虧損0.1元。雖然公司去年同期以及去年末的業(yè)績也不是那么理想,但今年年中業(yè)績下跌幅度格外大。

“上半年煤價(jià)跌的太恨了,很多煤企大部分業(yè)績還是靠賣煤獲得,成本開銷降不下來,煤價(jià)下跌自然公司業(yè)績好不到哪里去。”一位不愿具名的煤炭上市公司人士告訴記者,上半年不僅原煤市場不好,下游焦炭市場更不好。

針對煤企業(yè)績下跌,中投顧問煤炭行業(yè)研究員邱希哲在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示,一方面,國民經(jīng)濟(jì)增長速度放緩,各行業(yè)發(fā)展受到嚴(yán)重制約,煤炭行業(yè)難以“獨(dú)善其身”;另一方面,鋼鐵、石化、有色金屬冶煉等高耗能產(chǎn)業(yè)電力需求劇降,電煤庫存積壓嚴(yán)重,煤企盈利能力大受影響。

煤價(jià)暴跌煤企增收不增利

與多家公司凈利潤負(fù)增長不同的是,煤企上半年?duì)I業(yè)收入方面并沒有像凈利潤一樣也出現(xiàn)大面積回落。同花順iFind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,在已發(fā)布半年報(bào)的煤炭上市公司中,有17家公司營業(yè)收入增長率都是正值。

也就是說,煤炭企業(yè)上半年增收不增利的情況比較突出。導(dǎo)致出現(xiàn)這種情況的最關(guān)鍵原因還是煤價(jià)上半年的大幅下跌,煤炭企業(yè)有量無價(jià)。

毛利率的大幅下跌導(dǎo)致煤氣化凈利潤同比跌幅嚴(yán)重。煤氣化表示,報(bào)告期公司主要產(chǎn)品毛利率減幅較大的主要原因?yàn)楣局饕a(chǎn)品焦炭、煤炭銷售從4月份開始受到市場波動(dòng)較大影響,銷售價(jià)格下跌幅度較大。

雖然永泰能源上半年業(yè)績不錯(cuò),但由于煤價(jià)下行,公司在煤炭貿(mào)易方面毛利率同樣出現(xiàn)了下降。看來,增收不增利已經(jīng)是煤炭企業(yè)面臨的一個(gè)比較嚴(yán)峻的問題,如何緩和?對此,煤炭行業(yè)資深分析師李廷道,“為了在未來競爭中占據(jù)優(yōu)勢,煤炭企業(yè)管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用的增長需要得到有效控制,同時(shí),煤炭企業(yè)應(yīng)該把主業(yè)關(guān)聯(lián)度不高、盈利能力不足的附產(chǎn)盡快甩掉”。據(jù)他介紹,受近年來快速擴(kuò)張影響,煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用不但不能被壓縮,而且還在加速增長。在盈利能力下降的情況下,不斷堆積的債務(wù)是企業(yè)最大的風(fēng)險(xiǎn)之一。

記者也發(fā)現(xiàn),部分企業(yè)業(yè)績?nèi)阅鼙3植诲e(cuò)的增長態(tài)勢,與企業(yè)把業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向其他投資以及銷售無煙煤等優(yōu)質(zhì)煤種有很大關(guān)系。上半年,蘭花科創(chuàng)業(yè)績大幅增長主要得益于亞美大寧礦投資收益增加以及化肥業(yè)務(wù)帶來的利潤,同時(shí),公司產(chǎn)品無煙煤主要用于化肥化工、冶金等行業(yè),與鋼鐵、火電相比,下游行業(yè)相對穩(wěn)定。

永泰能源上半年煤炭采選毛利率上升,與公司提升煤質(zhì)、優(yōu)質(zhì)煤比重上升等因素息息相關(guān)。

“很多煤炭企業(yè)上半年采取各種方式降低企業(yè)開支,降低員工工資、減少不必要的活動(dòng)開支,煤炭市場不好了,各家企業(yè)雖不能說經(jīng)營困難,但利潤縮水幅度很大。”上述煤炭上市公司人士告訴記者,煤企自身需要擴(kuò)大經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍,不斷壓縮企業(yè)開支。

 
 
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