近日，全國(guó)各地紛紛出臺(tái)保增長(zhǎng)、促穩(wěn)定措施。一些政府官員和經(jīng)濟(jì)界人士于是樂(lè)觀地預(yù)計(jì)：下半年，在一系列刺激政策推動(dòng)下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將企穩(wěn)反彈。石化業(yè)內(nèi)也有不少人認(rèn)為，這些措施將刺激市場(chǎng)需求，石化行業(yè)將從中受益，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。然而，筆者認(rèn)為：這種樂(lè)觀的判斷有點(diǎn)一廂情愿，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年走勢(shì)不容樂(lè)觀，石化行業(yè)總體的產(chǎn)品表現(xiàn)和企業(yè)業(yè)績(jī)不會(huì)好于上半年。

從外貿(mào)來(lái)看，歐盟、美國(guó)、東盟、日本是中國(guó)最重要的貿(mào)易伙伴。由于歐元區(qū)頂層設(shè)計(jì)本身有問(wèn)題，只有財(cái)政政策而無(wú)貨幣政策、退出機(jī)制不健全，而這種頂層設(shè)計(jì)的問(wèn)題3~5年內(nèi)無(wú)法根本解決，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程將十分緩慢，中國(guó)對(duì)歐盟的出口將難以放大。7月份，石油和化工行業(yè)出口總額同比降幅11.3%，較上月擴(kuò)大近11個(gè)百分點(diǎn)。

作為中國(guó)第二大貿(mào)易伙伴的美國(guó)，在2008年金融危機(jī)后，明顯加大了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策傾斜和投入，對(duì)來(lái)自中國(guó)等國(guó)家和地區(qū)的商品需求有減緩趨勢(shì)。尤其是美國(guó)頁(yè)巖氣的規(guī)?；_(kāi)發(fā)，引發(fā)其資源、能源類產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌，相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格下移，對(duì)長(zhǎng)期憑借低價(jià)格取勝的中國(guó)石油化工商品將形成較大沖擊，已經(jīng)并將繼續(xù)影響中國(guó)出口。

就國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和制造業(yè)投資占我國(guó)投資總額的80%以上，但房地產(chǎn)行業(yè)受國(guó)家調(diào)控政策及行業(yè)本身“虛火”過(guò)盛影響，上半年投資增速逐月回落，下半年仍將繼續(xù)回落。考慮到房地產(chǎn)市場(chǎng)的巨大泡沫和潛在風(fēng)險(xiǎn)，不少金融機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)商的態(tài)度已經(jīng)由過(guò)去的“追著貸款”變?yōu)椤岸⒅€貸”。在這種情況下，房地產(chǎn)行業(yè)下半年的投資增速不僅會(huì)低于去年同期，甚至可能低于今年上半年。該領(lǐng)域?qū)?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用正在減弱，對(duì)石油和化工產(chǎn)品的需求量也大幅減少。

制造業(yè)大多產(chǎn)能過(guò)剩，再投資擴(kuò)大規(guī)模只能加劇產(chǎn)能過(guò)剩和市場(chǎng)波動(dòng)。以煤化工為例，之前高調(diào)進(jìn)軍煤化工領(lǐng)域的大多是財(cái)大氣粗的煤礦企業(yè)。但隨著煤炭行業(yè)景氣結(jié)束，煤炭產(chǎn)能過(guò)剩、需求疲軟、價(jià)格下跌，已經(jīng)迫使不少煤礦企業(yè)減產(chǎn)停產(chǎn)，流動(dòng)資金緊張，銀行授信減少，甚至出現(xiàn)了催著還貸的現(xiàn)象。在這種情況下，即便國(guó)家放寬了對(duì)新型煤化工的政策限制，原來(lái)計(jì)劃甚至已經(jīng)動(dòng)工的項(xiàng)目恐怕都要緩建甚至停建，又怎能指望有更多的投資增長(zhǎng)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呢？

作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)的石化行業(yè)，其走勢(shì)與宏觀經(jīng)濟(jì)高度相關(guān)。雖然不同石化子行業(yè)會(huì)漲跌互現(xiàn)，但總體下行壓力較大。相關(guān)企業(yè)對(duì)此應(yīng)有清醒認(rèn)識(shí)，早做準(zhǔn)備，積極應(yīng)對(duì)。