國慶長假過后，PVC期貨主力合約價格持續在6500—6600核心區間振蕩。而隨著成本支撐的坍塌以及供需矛盾的惡化，PVC市場將面臨較大的下行壓力。從技術上看，目前PVC市場仍處于長期下行趨勢的休整階段，后市期價重回下行通道的概率依然較大。

電石價格全面下滑

PVC的主要上游原料電石價格在長假過后也經歷了一波明顯的下跌行情，在節后三個星期內，電石價格累計下跌200元/噸左右，目前電石的主產區西北地區主流報價已跌至3100元/噸。這一方面是由于其上游原料蘭炭和白灰價格出現不同程度下跌，導致電石價格順勢下行；另一方面雖然在淘汰落后產能政策的最后期限前集中關閉了一些中小電石爐，但一些大型電石企業電石爐的投產不但彌補了這部分缺口，而且使整個電石供應量有所增加。從數據上來看，9月份我國電石產量為163.5萬噸，比8月份增加了近12萬噸，環比上漲了7.8%。

而在今年年底以前，仍有包括內蒙古伊東東興化工、寧夏大地、新疆宜化等多家大型電石企業在內的的新建電石爐投產試車，電石產能在今年的最后兩個月仍將有大幅的增長，這也將導致電石市場供需矛盾進一步加劇，從而加大了電石價格的下行壓力。

PVC供應壓力增大

在7、8月份的橫盤整理行情中，由于氯堿企業集中檢修，導致PVC貨源供應減少，在終端需求沒有明顯改善的情況下，市場達成了一種脆弱的平衡狀態。但從9月份開始，前期停車檢修的企業逐步恢復開車，貨源供應也逐步恢復到正常水平。根據國家統計局公布的數據，今年9月份我國PVC產量為116萬噸，和上月產量相比增長7.3萬噸，同比去年當月產量增長約2.3%。而10月份PVC產量在9月份的基礎上有望再創新高。這是因為除了前期檢修裝置復產之外，還有大量新增產能也被推遲到了10月份投產，其中包括濟寧金威15萬噸PVC新增項目以及衡陽建滔10萬噸PVC項目，而安徽華塑的46萬噸的PVC項目也將在年底前投產，這些新增產能的集中投產將使得本就已經嚴重失衡的供求關系進一步惡化。

終端需求將持續萎縮

作為PVC消費的重要領域，房地產市場始終未能擺脫調控政策帶來的影響。在持續的房產調控政策下，房地產施工面積呈現出明顯的下降趨勢，這也導致房地產市場對于PVC的下游管材、型材等的需求出現萎縮。臨近10月底，北方地區天氣轉冷，部分省市的雨雪天氣已經對房地產施工造成了影響，PVC市場也逐步進入到了傳統的消費淡季。而僅靠南方的房地產市場將更難以帶動整個需求的好轉。在PVC供應量增加，終端消費卻持續下降的情況下，市場供求矛盾也將進一步加劇。

綜上所述，隨著電石價格的全面下滑，PVC市場已經失去了主要的支撐因素；而PVC供應的增加和需求的萎縮將導致PVC市場供求矛盾進一步加劇，這也從根本上決定近期行情難以有實質性的好轉，后市PVC期價重回下行通道的概率依然較大。