中華石化網訊 《化學與工程新聞》(C&EN)剛剛發布的以2013年銷售收入為依據的2014美國化工公司50強榜單顯示，美國化學工業正處于一個非常健康的局面。2013年美國化工50強整體的銷售收入、利潤、利潤率和股票價格均出現上揚。廉價的頁巖氣和相對強勁的本土經濟聯合給美國化工公司注入了強勁的活力，而且當前還沒有跡象顯示這種趨勢將在短期內反轉。

企業利潤創新紀錄

美國化工50強2013年的合計銷售收入增長1.1%，升至3219億美元。雖然50家公司中有20家公司的銷售收入出現下降，但只有少數公司的銷售收入降幅超過10%。肥料生產商美盛(Mosaic)公司和CF工業公司的銷售收入出現超過10%的下降，主要是受到化肥價格大幅下跌的影響。科聚亞和羅克伍德專用化學品公司的銷售收入出現大幅下降則是因為這兩家公司為調整業務結構均進行了較大幅度的“瘦身”行動。

50強中有42家公司公開報告了2013年利潤數據。42家公司的利潤合計為418億美元，比上年增長7%，創下該排行榜發布以來的最高紀錄，此前的紀錄是2011年創下的396億美元。42家公司全部實現盈利，但是有19家公司報告利潤同比出現下降，有8家公司的利潤同比增長超過50%，其中伊士曼化學公司、孟山都和氰特工業公司的利潤同比增長逾一倍。福祿公司在2013年扭虧為盈。

利潤率趨于上升

42家公司的營業利潤率(利潤與銷售收入的比值)也出現攀升，達到14.6%，比2012年13.8%的營業利潤率上漲0.8個百分點。

在過去的幾年，美國石化公司因為分享到頁巖氣紅利業績出現大幅改善。來自頁巖構造區的廉價乙烷和丙烷原料令美國石化生產商與大多數本土外的競爭者相比有著明顯的優勢，其他國家的石化生產商主要是以石油為原料生產石化產品。但是頁巖氣不是刺激美國化學工業增長的唯一因素，美國相對強勁的經濟走勢令美國化學工業整體的利潤率趨于上升，而不僅僅局限在石化產業。如不僅西湖化學公司和PetroLogistics公司這些純粹的石化生產商的利潤率超過了15%，諸如美盛和CF工業公司等肥料制造商、伊士曼化學公司等業務多元化的化學公司、普萊克斯和空氣化工產品公司等工業氣體制造商以及FMC、氰特工業和雅保公司等專用化學品生產商的利潤率也都超過了15%。

股票市值大幅攀升

美國化工公司的股票價格從另一個側面反映出整個化學工業的繁榮景象。今年C&EN的榜單中有33家屬于上市公司，這些上市公司的股票市值比上年大幅躍升25.7%，達到3498億美元。其中杜邦公司連續3年股票市值居于首位，2013年杜邦的股票市值增長了43.5%，股票市值居于第二的陶氏化學公司的增幅為37.6%。一些公司的股票市值增長更加強勁，翻了一番還多，如Axiall公司的市值增長了132.8%，福祿公司的股票市值增長207.6%。

在今年3月舉辦的IHS全球石化大會上，花旗集團負責化工投資業務的PaulA.Smith表示，華爾街已經從三類化工公司獲得較好的投資回報。第一類是那些充分享受到頁巖氣優勢的石化產品生產商，包括利安德巴塞爾公司、西湖化學公司和亨斯邁公司。第二類是與住房建設業務相關的企業，如涂料制造商PPG工業公司。第三類是特種化學品生產商，由于業務增長強勁而受到投資者的追捧，藝康公司和富美實是其中的典型。

整體排名變化不大

今年50強榜單與去年排名相比變動較小，主要原因是沒有發生多少大規模的并購交易。排名前十的公司與去年的排名順序完全一致，分別是陶氏化學、?？松梨?、杜邦、PPG工業、雪佛龍菲利浦斯化學、普萊克斯、亨斯邁、美盛、空氣化工產品和伊斯曼化學公司。

發生變化的有，藝康公司的排名由去年的第19位上升至今年的第13位，主要是因為藝康公司收購了油田化學品公司冠軍科技公司。Axiall公司的排名由去年的第28位上升至今年的第22位，這家公司是2013年初由喬治亞海灣公司和PPG工業公司旗下氯氣業務合并組建而成，2013年實現銷售收入增長逾50%。OM集團則已從排行榜中消失，因為該公司在剝離了部分業務后，規模變小。還有一家去年上榜的公司也從今年的排行榜中消失，Emerald性能材料公司是去年排行榜的第50位，2013年該公司的銷售收入為7.55億美元，與今年排行榜中第50名的Petrologistics公司的銷售收入相比只有300萬美元的微小差距。

榜單中也增加了一些新的面孔。由于邁圖高新材料公司宣布破產，C&EN將邁圖公司分成了兩個單獨的公司——邁圖專用化學品公司和邁圖高新材料公司。這兩家公司在今年的排行榜分別位居第19位和第28位。二氧化硅供應商PQ公司正在申請IPO，因此公開透露了財務數據，在今年的排行榜中位居第41位。

并購重組可能加快

展望未來，美國化工公司的并購活動可能會加快，因為一些積極的投資者將迫使化工公司進行業務重組。Jana合伙公司正在迫使亞什蘭公司進行業務調整，如出售其旗下水處理業務。在宣布出售氯相關業務后，ThirdPoint公司要求陶氏化學加快重組步伐。陶氏化學旗下氯相關業務年銷售收入達到50億美元，如果成立一家單獨的企業，在排行榜中將位居中上游水平。杜邦公司正在剝離旗下性能化學品業務部門，杜邦公司的重組受到Trian基金管理公司的推動。

三大風險因素仍存

對于美國的化工公司來說，未來的發展并非高枕無憂。專注于化工咨詢業務的ProbeEconomics公司總裁彼得森表示，仍有一些風險因素可能結束美國化企的好時光，但是這些風險不會上升至嚴峻挑戰的程度。

彼得森表示,美國化工行業繁榮面臨的主要風險是原料的可獲得性、石化產能的過剩以及國際油價的大幅下挫等。原料的可獲得性將取決于地質情況以及新建產能能否快速吸收來自于地下的油氣資源。石化產能過剩的風險表現在化工制造商是否有能力在新建產能投產之時能夠及時將新增產量銷售出去，美國本土市場已經飽和，要消化新增產能，美國化工生產商只能依靠出口市場。國際油價出現下降將會削弱美國生產商現在享受的成本優勢，如果國際油價出現大幅下跌的話，美國頁巖氣的價格優勢甚至將不復存在。彼得森認為，未來幾年原油價格跌至約75美元/桶的幾率是25%，而油價漲至150美元/桶的機會也有25%。

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