滬深兩市上市公司中報近期密集披露。據記者統計，截至8月25日，兩市1469家上市公司發布中報，其中石化企業168家。從披露情況看，石化業各子行業盈利能力出現明顯分化，國際化程度較高、技術含量高的精細化工企業全線飄紅;受產能過剩拖累的化肥和采掘業虧損嚴重;受資源型企業虧損影響，資源類個股表現平平。

　　從已發布的業績報告看，中間體生產企業全線飄紅。隨著國際產業轉移和我國化工技術水平的不斷提高，跨國醫藥巨頭越來越多地將研發、生產外包。中國憑借較低的成本、不斷提高的服務質量和產權保護意識，承接了更大比例的定制研發、生產業務。上半年染料、醫藥、農藥、精細化工、造紙化學品、氟化工等中間體上市公司業績可圈可點。中間體染料概念股浙江龍盛、閏土股份、安諾其、建新股份上半年凈利潤同比增長均超過200%，其中建新股份比增達到571.7%。精細化工產品中間體生產商聯化科技、天馬精化、永太科技等也都發出預增公告。

　　上半年，一些中小農藥企業在環保高壓政策下逐步退出市場，加上全球對農藥需求持續旺盛，支撐農藥股走高，紅太陽、沙隆達A、華邦穎泰、華星化工、諾普信、利爾化學、長青股份、輝豐股份以及生產復合肥的金正大、史丹利、芭田股份等公司均預增。不過，作為中國農藥出口量最大的草甘膦品種，二季度由于產品價格下滑，增幅收窄。

　　氨綸、民爆、石油服務等行業持續景氣。上半年，氨綸總產能約增加12%，但其年需求增速達30%，行業保持較高盈利水平。民爆行業得益于西部地區需求快增，以及生產成本下降等因素，久聯發展、江南化工等保持了良好盈利勢頭。

　　已公布的中報顯示，由于內需不振，加上產能過剩等原因，兩市凈利潤虧損過億元的企業33家，其中17家在石化板塊。虧損子行業主要是化肥業與采掘業。涉及企業分別是藍星新材、云天化、中鋼吉炭、華錦股份、黑化股份、儀征化纖、陽煤化工、神火股份、安泰集團、建峰化工、恒天海龍、新民科技、四川美豐、中鎢高新、金牛化工和河池化工。其中儀征化纖上半年營業收入79.24億元，比增減少9.10%;凈利潤虧損17.5億元，比增下降256.1%。

　　此外，由于資源型企業普遍虧損，資源類個股表現平平。擁有磷礦石資源的興發集團、澄星股份、湖北宜化、六國化工，鉀鹽資源的鹽湖股份，螢石資源的巨化股份，鈦精礦資源的安納達、佰利聯、中核鈦白，橡膠資源的海南橡膠，鋰精礦資源的路翔股份等，上半年均表現不盡如人意。

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　　石化上市公司扎堆預增

　　從上市公司中報預計情況看，石化企業扎堆預增。兩市預增公司共421家，其中石化企業46家，主要分布在醫藥化工、中間體、農藥等子行業。石化成為三季報業績預增大本營。

　　對于石化板塊投資，專業人士表示，未來化工類股票可從三條主線尋找投資機會。

　　第一條主線是周期性產品旺季需求，行業調整周期基本結束，疊加效應帶來的階段性反彈行情。比如隨著國際經濟開始復蘇，如鈦精礦資源方面，下半年國際鈦白粉廠商去庫存已近尾聲，加之今年以來歐美經濟持續好轉，行業迎來拐點。全球經濟回暖以及新領域不斷開拓，加之旺季到來，對萬華化學產品MDI等構成利好;2014年下半年鉀肥市場有所改觀，鹽湖股份迎來機遇。

　　第二條主線是改革紅利帶來的行業重大變革性機會。國家已經明確要加快推進電力、油氣、鹽業等重點行業改革。如屬于鹽行業的新都化工、云南鹽化、蘭太實業迎來發展機遇。

　　第三條主線是轉型及拐點型公司，后續業績有望迎來爆發式增長的公司，如海越股份。寧波海越在建的138萬噸/年丙烷與混合碳四利用項目一期項目，主要裝置包括60萬噸/年丙烷脫氫裝置、60萬噸/年氣分異辛烷裝置和4萬噸/年甲乙酮裝置。上述項目投資總額62.4億元，建成達產后，預計實現年營業收入131.7億元，年利潤總額17.85億元。若達到預期，海越股份將實現從十億級企業向百億級企業蛻變。

　　兩市179家企業預減，其中石化企業29家，主要是由于產能過剩。如PTA的榮盛石化和恒逸石化，化纖業的儀征化纖、新民科技，采掘業的安泰集團、陽煤化工、中煤能源、露天煤業，化肥業的黑化股份、建峰化工等。化肥業由于行業產能過剩，持續低迷，加之作為氮肥主要原料的煤炭價格下降導致化肥價格下行，氣頭化肥企業受去年7月10日天然氣價上調影響，效益受到雙重擠壓，盈利下調在情理之中。

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