2006年是“十一五”規劃第一年，從“十一五”規劃帶來的四大投資主題來看，CDM、建筑節能、循環經濟和清潔替代能源?？v觀兩市各路行業與板塊，與這幾大主題都息息相關的行業是化工行業。 　　由于基礎化工行業中的子行業特別多，單從國內化工類上市公司來看，基礎化工業主要包括化工新材料、氮肥、鉀肥、磷肥、純堿、氯堿(PVC)、無機鹽及農藥等接近10來個子 行業。從國內“十一五”規劃需求乃至世界基礎化工行業的發展軌跡來看，當前只有化工新材料行業中的MDI、有機硅等產品，其需求的增長速度為GDP增長速度的2倍以上，未來存在一定需求缺口，使得相關上市公司凸現投資機會。其它子行業來看，純堿、氯堿(PVC)、氮肥、鉀肥等大部分時間只有GDP增速的一半左右，他們屬于成熟性行業，其價值投資機會大于供需缺口投資機會。 　　為此，整個2006年基礎 化工行業的投資策略，就可以分幾個要點來把握：一是重點關注兩個化工子行業，即新材料和與有機硅產品有關的化肥行業個股的成長性；二是考慮到“十一五”規劃的四大投資主題，特別是循環經濟已經明確列出的將率先試點的化工子行業，比如化肥生產，就值得優先深入研究；三是結合近年來球對石油、有色金屬、各種礦產等資源越來越重視，資源價格不斷上漲，資源類化工股倍受關注。 　　由于“十一五規劃”提出，要加快轉變經濟增長方式，建設資源節約型、環境友好型社會，并提出了大力發展循環經濟、加大環境保護力度、保護自然生態等幾項具體要求。具體來說，CDM，即清潔發展機制的主要內容是，發達國家幫助發展中國家每分解一噸標準CO2氣體，就可以獲得一噸排放權，這是發達國家與發展中國家實現雙贏的一種機制。其中，中國CDM項目實現的收益歸企業和中國政府所有。國內CDM將在2007年達產，相關上市公司山西三維、巨化股份等從中受益最大。 　　循環經濟主題將是國家建設 節約型社會，推動循環經濟發展的直接結果，而循環經濟的一個節約重點就是建筑節能。建筑節能是我們需要注意的一個新主題。歐美等國家目前的建筑保溫材料中約有49%為PU(聚氨酯)材料，主要用于建筑物的屋頂、墻體、地板、門窗的保溫隔熱，而我國目前這一比例尚不足10%。 　　目前中國已有住宅面積200億平方米，年新增面積10億平方米，預計潛在需求量至少在30萬噸。如果在“十一五”規劃中，我國嚴格執行住宅建筑和公共建筑節能50%的標準規范，那么國內MDI本土供應商，必將分享建筑節能材料的重要市場。 　　總體上，在在全球資源緊張、油價高企的背景下，甲醇、DME(二甲醚)等清潔替代 能源因成本低、市場化程度高的特點，應該得到重視。如果政策能對甲醇、DME等替代能源有所支持，并突出相關優惠措施，則涉足DME等清潔替代能源產品的相關上市公司也值得期待。具體個股來看，關注山西三維，由于公司近年新開發10多個項目，都基本圍繞了“十一五規劃”四大主題在運作，其新項目產銷有望在未來兩年內達到高峰，值得重點關注。