日本在线成人一区二区_成人a视频在线观看_僵尸世界大战2 在线播放_欧美影院在线播放

石油石化:成品油價格上調消除兩大集團不利影響

   2010-10-27 銀河證券研究中心李國洪

85

核心提示:1.事件發改委宣布自10月26日零時起將汽、柴油供應價格每噸分別提高230元和220元。  2.我們的分析與判斷

  1.事件發改委宣布自10月26日零時起將汽、柴油供應價格每噸分別提高230元和220元。

  2.我們的分析與判斷(一)、原油價格上行推動成品油價格上調,煉油不利影響得以消除近期原油價格上行帶動了石化行業多數產品價格上漲,成品油價格按《石油價格管理辦法》本應于9月底再次上調,但發改委遲遲推后,在10月26日國內成品油價終于上調。此次上調消除了原油價格上漲對煉油的不利局面,使得煉油毛利得以恢復??紤]到國際原油價格上漲幅度,此次調價汽柴油每噸上漲230元和220元完全符合預期。前期煉油與銷售雖然受到了成品油調價滯后的影響,此次調價基本恢復了調價時滯對煉油銷售業績影響。

 ?。ǘ?、考慮成本變動維持原有業績預測不變

  如果考慮成本變動,此次油價上調只是抵消了原有煉油毛利下降的不利狀況,維持原有業績預測不變。即中國石化2010-2012年盈利預測為0.90元、1元和1.15元,維持推薦評級。中國石油2010-2012年盈利預測為0.78元、0.85元和0.93元,維持推薦評級。

 ?。ㄈ⑾N、芳烴帶動三大合成材料盈利高漲

  2010年上半年石腦油均價75美元/桶左右,乙烯、LDPE升至1335和1520美元/噸,價格、價差都要高出油價同期水平約160-200美元/噸,終端LDPE的產品價格漲勢更猛。當前三大合成材料價格已經上漲至歷史最高水平的80%以上,噸乙烯EBIT達到4000元左右。由于石腦油價格偏低,合成樹脂、合成橡膠、合成纖維價格較好,下游三大合成材料毛利較高,煉油業績通過石腦油由下游三大合成材料實現,煉油仍可保持較好的盈利狀態。

 ?。ㄋ模?、天然氣氣改有利于兩大集團業績向好

  天然氣是最清潔的能源之一,其單位熱值C排放量要遠遠小于煤炭和石油,要減排C就必需改變一次能源結構,目前我國天然氣消費占一次能源消費總量還不到4%,遠低于美國的26%、西方七大工業國(G7)的25%、經合組織的25%,也低于世界平均24%的水平。因此中國在低C經濟要求和天然氣比重嚴重偏低情況下,將會盡一切力量推動天然氣開發與應用,中國天然氣將迎來快速增長時期。

  隨著城市化進程的加快,城市天然氣需求潛力將進一步擴大,根據國家天然氣發展總體規劃到2010年通天然氣城市將增加到290個,在2020年前城市燃氣用天然氣增速將保持15%左右,2020年前后城市燃氣用天然氣消費量將達到850億立方米,到21世紀中葉全國76%的城市將用上天然氣,天然氣將逐步成為城市燃氣市場的主要燃料,城市燃氣占天然氣消費比重有望進一步向發達國家40%左右的水平靠攏。2000年以來,我國天然氣產銷都呈現快速增長的態勢,2000年至2008年,年均增長率達到約16%,超過除了核能之外的其他一次能源的增速,遠高于同期石油和煤炭6.8%和9.0%的增速。低C與城鎮化雙輪推動下天然氣必將是21世紀消費量增長最快的能源。另外,由于我國天然氣價格在政府長期控制下相對偏低,天然氣價格將獨立于石油不斷走高。

  3.投資建議

  雖然《石油價格管理辦法》屬于過度性政策,成品油調價有一定時滯影響,但政府對《石油價格管理辦法》執行的決心是不會動搖的,煉油銷售業績相對穩定,目前烯烴、芳烴帶動三大合成材料業績向好。中石油、中石化兩大集團油氣儲量不斷增長,儲量接替率持續上升,我們對中國石油2010-2012年盈利預測為0.78元、0.85元和0.93元;中國石化2010-2012年盈利預測為0.90元、1元和1.15元,故我們維持中國石油、中國石化推薦評級。



       網站聲明:本網部分文章、圖片來源于合作媒體和其他網站,版權歸原作者所有。轉載的目的在于發揚石化精神,秉持合作共贏理念,傳遞更多石油化工信息,并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責。如有版權問題,請與我們聯系,我們將盡快刪除。
 
 
更多>同類資訊
推薦圖文
推薦資訊
點擊排行
網站首頁  |   |  關于我們  |  聯系方式  |  使用說明  |  隱私政策  |  免責聲明 網站地圖  |   |  工信部粵ICP備05102027號

粵公網安備 44040202001354號

 
日本在线成人一区二区_成人a视频在线观看_僵尸世界大战2 在线播放_欧美影院在线播放
亚洲午夜精品福利| 欧美日韩视频免费在线观看 | 不卡日韩av| 国产三区精品| 国产视频不卡| 国产美女网站在线观看| 国产日韩欧美在线| 国产欧洲精品视频| 国产精品专区第二| 国产精品av在线播放| 免费av在线一区二区| 国内精品久久国产| 国产免费成人av| www.com毛片| 国产成人av在线| 久久精品福利视频| 久久亚洲成人精品| 一区二区三区四区免费观看| 亚洲.欧美.日本.国产综合在线| 亚洲国产一区二区在线| 日韩欧美手机在线| 美媛馆国产精品一区二区| 国产乱人伦精品一区二区三区| 91久久偷偷做嫩草影院| 久久久久久国产精品一区| 播播国产欧美激情| 久久成人精品电影| 亚洲精品自在在线观看| 日韩免费精品视频| 国模精品视频一区二区| 91精品国产99久久久久久红楼| 日韩有码视频在线| 欧美精品www在线观看| 视频一区免费观看| 欧美国产日韩在线播放| 国产精品小说在线| 久久久久亚洲精品国产| 精品蜜桃一区二区三区| 欧美一区1区三区3区公司| 韩国欧美亚洲国产| av在线观看地址| 久久99国产精品99久久| 国产精品高潮呻吟视频| 婷婷亚洲婷婷综合色香五月| 欧美日韩不卡在线视频| 99一区二区三区| 日韩在线观看免费| 久久久久久国产精品美女| 人妻无码一区二区三区四区| 国产精品揄拍一区二区| 久久国内精品一国内精品| 亚洲一区二区三区av无码| 欧美性久久久久| 国产精彩免费视频| 欧美人成在线视频| 日韩精品在线观看av| av资源站久久亚洲| 国产精品美女无圣光视频| 日韩av高清在线播放| 国产欧美一区二区三区久久人妖| 色老头一区二区三区| 亚洲最大福利视频网| 免费99视频| 久久精品视频免费播放| 欧美一区二区三区四区在线| 国产男女猛烈无遮挡91| 久久天天躁狠狠躁夜夜躁| 色婷婷综合久久久久中文字幕| 国产亚洲欧美在线视频| 国产精品无码电影在线观看| 日本香蕉视频在线观看| 国产裸体免费无遮挡| 国产精品老牛影院在线观看 | 中文字幕精品一区日韩| 国产自产在线视频| 国产精品网站大全| 青青草视频在线视频| 国产va亚洲va在线va| 亚洲精品日韩成人| 国产欧美一区二区| 欧美成人亚洲成人| 国产资源第一页| 国产精品丝袜高跟| 欧美日韩免费精品| 国产成人精品久久亚洲高清不卡 | 久久久久久久激情视频| 日本在线观看a| 久久婷婷国产综合尤物精品| 亚洲一区二三| 成人毛片网站| 夜夜爽www精品| 99精品国产一区二区| 亚洲综合视频一区| 99国产盗摄| 丁香六月激情婷婷| av一区二区三区四区电影| 亚洲一卡二卡区| 97人人模人人爽人人少妇| 欧美激情亚洲国产| 国产精品稀缺呦系列在线| 中文字幕中文字幕在线中一区高清| 国产一区二区色| 久久99久国产精品黄毛片入口| 国产片侵犯亲女视频播放| 久久99精品久久久久久琪琪| 国产在线视频91| 欧美激情xxxxx| 国产精品99久久久久久大便| 日本精品一区二区三区四区| 久久久久久美女| 日韩欧美亚洲天堂| 国产精品国产精品| 成人h在线播放| 日本在线观看一区| 久久精品国产免费观看| 国产一区在线免费| 一区二区不卡在线| 久久久久久久久久久久久国产| 海角国产乱辈乱精品视频| 影音先锋欧美在线| 国产成人精品免费视频大全最热| 人人澡人人澡人人看欧美| 国产精品免费看一区二区三区| 国产一区深夜福利| 亚洲一区二区三区av无码| 国产成人精品久久| 免费国产黄色网址| 在线视频不卡国产| 久久久久亚洲精品| 精品日韩欧美| 色大师av一区二区三区| 国产精品视频精品| 99久久精品无码一区二区毛片| 日本一区二区在线| 国产精品国产精品| 国产成人精品免费久久久久| 国内自拍在线观看| 亚洲a级在线观看| 久久精品国产欧美亚洲人人爽| 高清无码视频直接看| 欧美一区1区三区3区公司| 国产精品户外野外| 久久青青草原| 国产精品亚洲片夜色在线| 人妻熟女一二三区夜夜爱| 一级做a爰片久久| 国产精品免费久久久| 久久久亚洲影院你懂的| 国产在线精品成人一区二区三区| 欧美一区二区三区免费视| 国产精品久久久久久久久久新婚 | 欧美影院久久久| 欧美精品福利在线| 国产成人精品在线观看| 99视频免费播放| 黄色一级片av| 日韩人妻无码精品久久久不卡| 欧美激情极品视频| 国产精品美女在线观看| 久久久久日韩精品久久久男男| 国产精品香蕉视屏| 精品一区二区视频| 青草热久免费精品视频| 五码日韩精品一区二区三区视频| 欧美猛交ⅹxxx乱大交视频| xxx一区二区| 国产精品10p综合二区| 国产乱子伦精品无码专区| 国内自拍中文字幕| 日韩精品电影网站| 日韩av电影在线网| 欧美一区二区三区成人久久片| 在线观看国产一区| 不卡av在线播放| 国产精品激情自拍| 国产精品无av码在线观看| 久久国产精品久久| 国产精品99免视看9| 91精品视频在线看| 91精品国产高清自在线| 91麻豆精品秘密入口| 国产乱子伦精品| 国产精品一区二区三区在线 | 欧美做受高潮1| 日韩免费av片在线观看| 日本一区二区三区四区视频| 亚洲7777| 色综合久久久久无码专区| 亚洲免费av网| 午夜精品一区二区三区av| 丁香六月激情婷婷| 亚洲7777| 日韩av123| 日本在线观看a| 日韩欧美精品一区二区 | 国产中文一区二区| 国模极品一区二区三区| 国产日韩精品在线观看| 国产欧美在线播放| 97成人精品视频在线观看|