調價不受通脹影響

　　我國現行的成品油定價機制使用“雙條件”約束國內成品油定價。根據2009年公布的《石油價格管理辦法》，當國際市場原油連續22個工作日移動平均價格變化超過4%時，可相應調整國內成品油價格。不過“22+4%”是成品油價格調整的必要非充分條件，即使達到條件，發改委也可以不調價。

　　據統計，至2月12日，三地原油變化率已達到10%以上，遠超4%的條件。中國化工網油品行業首席分析師趙京敏表示，成品油價格調整的條件早在春節前就已經滿足，但是考慮到過節穩定物價這一首要因素，沒有上調成品油價格。春節已過，市場又面臨著央行加息、1月經濟數據發布和兩會召開等敏感事件，調價的利好和利空因素處于博弈階段。綜合各種因素分析，成品油價格上調的預期越來越強烈。

　　有一種觀點認為，管理通脹預期將阻礙成品油調價。不過中國石油大學工商管理學院副院長董秀成表示，控制通脹不會阻礙油價的調整，與油價上調之間并無必然聯系。上次成品油價格的上調也是在調物價、防通脹的背景下。發改委會考慮相關因素，但是該調還是會調，不受通貨膨脹影響。

　　對于調價的時間點，廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強認為，成品油調價的窗口早已打開，但按照往年“節前不調節后調”的慣例，本周和下周調整的可能性很大。東方油氣網主編鐘鍵則認為，本周調價可能性很大。

　　調價幅度或在300-400元/噸

　　對于成品油價格上調的幅度，分析師表示，國際三地原油價格的變化率已經達到了10.58%，理論上成品油的調整幅度應該為500-600元/噸，但國家可能會綜合考慮各種因素在此基礎上打折扣，幅度可能在300-400元/噸。東方油氣網則認為，調價幅度應該在350元左右。

　　如果成品油價格及時得到上調，國內煉油行業的毛利率將得到改善。據東方油氣網測算，進入2月份以后，由于國際油價上漲，原油結算價平均比前月上漲了大約260元/噸，以煉制大慶類品質原油的煉油毛利計，其噸毛利水平僅為50元左右，若計其它生產成本已經略顯虧損，并成為調價機制實行以來的最低盈利月份。

　　此外，成品油批零價差也將有所增加。春節過后，0號柴油最低批發價平均為7750元/噸，與零售最高限價7790元/噸僅有240元/噸的批零差幅。隨著春耕開始、基建恢復來到后的用油高峰，目前僅有的240元批零差價很容易被壓縮殆盡。如果油價不及時上調，加油站的“油荒”可能將再現。