石化產品利潤率2022年底出現疲軟態勢，并將在2023年繼續承壓 

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2023年，全球化工行業將陷入需求下滑和主要產品供應過剩的局面。過去兩年，供應過剩威脅一直籠罩石化市場，但由于物流限制、惡劣天氣和生產裝置閑置等原因，供應過剩威脅被推遲了。預計2023年全球化學品產量將增長2.9%，高于2022年的2%。

2023年，歐洲化工業的挑戰將持續存在。ACC表示，地緣政治沖突持續正威脅東歐經濟，溢出效應（包括高能源價格）正損害西歐經濟。

2023年，美國化學品產量將下降1.2%，化工生產商將遭遇多重挑戰，如運輸和物流成本增加、原材料成本上漲、貿易的不確定性、不利的商業環境、疲軟的美國經濟等。

據美國《化學周刊》近日消息，2023年，全球化工行業將陷入需求下滑和主要產品供應過剩的局面。與上游能源和煉油利潤率形成鮮明對比的是，石化產品利潤率2022年底出現疲軟態勢，并將在2023年繼續承壓。

產能過剩威脅籠罩石化市場

標普全球大宗商品洞察公司負責石油市場和化工業務的高級副總裁馬克·埃拉莫表示，“過剩的產能建設將嚴重影響產品利潤率，而影響程度取決于非計劃停工和需求增長情況”。

過去兩年，供應過剩威脅一直籠罩石化市場，但由于物流限制、惡劣天氣和生產裝置閑置等原因，供應過剩威脅被推遲了。埃拉莫2022年11月曾表示，“石化市場供應過剩的情況將持續到2023年，甚至延續到2024年，除非出現重大供應中斷或供應鏈問題”。

埃拉莫表示，強勁的塑料需求不足以緩解石化行業進入周期性衰退的盈利壓力。過去幾年，新增石化產品供應超過了需求增長。全球乙烯需求以每年600萬噸的速度增長，但新增供應遠超過這一數字，2020~2022年，全球每年新增乙烯產能超過1000萬噸。2023年，全球乙烯產能擴張步伐將放緩，成本更高的生產，尤其是歐洲和亞洲以石腦油為原料的乙烯裂解裝置將面臨整合，并將有暫時的閑置壓力。一些生產商會考慮永久關閉競爭力較低的資產，因為持續的資本投資并不經濟。

中國市場會復蘇嗎？

中國的需求將受到密切關注。埃拉莫表示，“在基礎化學品和特殊化學品方面，中國無論在需求還是產能方面都占主導地位。中國目前占全球基礎化學品需求的40%和產能的34%，占全球特殊化學品需求的26%。中國的需求和產能情況對2023年全球化工行業非常重要”。

杰富瑞集團分析師勞倫斯·亞歷山大表示，中國被壓抑的需求應會提供助力，并為2023年初不那么悲觀的前景提供一些支撐。

美國市場需求增長放緩

美國化學委員會（ACC）2022年底發布的化工行業形勢與展望報告稱，美國化工市場2022年上半年的需求強勁增長勢頭已消退，許多出口和終端市場庫存高企，需求增長前景疲軟。ACC經濟學家預計，繼2022年增長3.9%后，2023年美國化學品產量將下降1.2%。ACC首席經濟學家瑪莎·摩爾表示，“2022年底，全球經濟遭遇重大挑戰，給化學品生產商也帶來了逆風。通脹飆升導致各國央行采取激進行動，放緩了美國和全球的經濟增長。地緣政治沖突可能使東歐經濟體邊緣化，而包括高能源價格在內的溢出效應正損害西歐和許多依賴進口能源和食品的新興市場的經濟”。

ACC預計，2023年美國基礎化學品產量將下降1.5%，特殊化學品產量預計下降1.2%。但2024年美國基礎化學品和特殊化學品產量將反彈。

全球化學品產量將小幅增長

摩爾表示，預計2023年全球化學品產量將增長2.9%，高于2022年的2%。其中北美化學品產量增速將從2022年的3.9%放緩至2023年的1.4%，拉美化學品產量增速將從2022年的2.6%提高至2023年的3.4%；西歐化學品產量將從2022年的下降3.2%轉變為2023年的增長0.8%；東歐化學品產量將從2022年的下降7.3%縮窄至2023年的下降0.1%；非洲和中東地區的化學品產量增速將從2022年的3.3%提高至2023年的3.7%；亞太地區的化學品產量增速將從2022年的2.7%提高至2023年的4.1%。

從細分行業的產量來看，農用化學品產量增速將從2022年的2.2%提高至2023年的2.8%；消費化學品產量增速將從2022年的1.9%提高至2023年的2%；基礎化學品產量增速將從2022年的1.7%提高至2023年的3%；無機化學品產量增速將從2022年的2.5%提高至2023年的2.7%；有機化學品產量增速將從2022年的0.9%提高至2023年的3.2%；塑料樹脂產量增速將從2022年的1.8%提高至2023年的3.3%；合成橡膠產量增速將從2022年的3%提高至2023年的6.1%；特殊化學品產量增速將從2022年的3.4%降至2023年的3%；涂料產量增速將從2022年的4.3%降至2023年的3.3%。

通脹拖累宏觀經濟前景

標普全球預計，全球GDP增速將從2022年的2.9%放緩至2023年的1.6%，工業產值增速將從2022年的3%放緩至2023年的1.4%。標普全球執行董事薩拉·約翰遜表示，“歐洲和北美可能在2023年初出現輕度經濟衰退，高通脹和緊縮的貨幣政策將削弱可自由支配的消費者支出、房屋建設和商業投資”。亞太、中東和非洲新興市場的韌性將使全球經濟向前發展，但2023年增速會放緩。

標普全球首席經濟學家克里斯·威廉姆森表示，與2022年初形成對比的是，當時制造業的特點是企業難以獲得足夠數量的原材料和勞動力，而2022年底，隨著需求下滑和產能過剩的現象越來越多，生產商開始大幅削減投入和裁員。不過，需求下降和閑置產能的好處是供應限制減少、價格壓力趨緩，這些改善的信號提振了2023年的商業信心。

歐洲化工業將深陷高氣價

地緣政治沖突導致全球化學品生產商能源和原料成本激增，歐洲尤其明顯。歐洲化學品生產商在能源和原料的投入方面缺乏競爭優勢，他們試圖通過提價將更高成本轉嫁給消費者，但在消費普遍疲軟和經濟不斷惡化的背景下，引發了對需求的破壞。雖然能源和原料成本2022年底有所下降，但仍處于歷史高位，預測表明，2023年歐洲化工行業的挑戰將持續存在。

歐洲能源短缺的主要原因是俄羅斯管道氣供應減少。標普全球數據顯示，地緣政治沖突發生前，俄羅斯管道氣滿足了歐盟30%的天然氣需求。

標普全球天然氣策略主管邁克爾·斯托帕德表示，2022年2月荷蘭TTF天然氣期貨價格低于30美元/百萬英熱單位，3月飆升至近70美元/百萬英熱單位，7月回落至30美元/百萬英熱單位以下，8月底~9月初超過90美元/百萬英熱單位。過去一年，對歐洲天然氣市場來說是絕對的過山車行情。歐洲氣價2022年12月已回落到40美元/百萬英熱單位，但與歷史數據對比，價格仍然很高。

斯托帕德表示，2023年將是歐洲市場沒有俄羅斯管道氣供應的第一年，替代供應并不能彌補俄羅斯管道氣的缺失，目前增加液化天然氣（LNG）進口量沒有太多選擇。根據國際能源署（IEA）2022年12月發布的報告，在俄羅斯管道氣供應將降至零和中國LNG進口量將回升至2021年水平的情況下，2023年歐盟潛在天然氣供需缺口可能達到270億立方米。IEA署長比羅爾表示，“歐盟在減少對俄羅斯管道氣依賴方面有重大進展，但尚未脫離危險區，預計2023年歐洲氣價不會達到2022年的峰值，但市場供應仍極度緊張”。

地緣政治沖突影響了2022年歐洲的化學品生產，美國化學委員會（ACC）表示，“2022年東歐和西歐的化學品產量分別下降了7.3%和3.2%。歐洲能源供應中斷和氣價處于歷史高位，使得化工等天然氣密集型行業的需求遭到破壞。此外，歐洲家庭和企業信心下降，抑制了消費和投資”。ACC預計，2023年西歐化學品產量將小幅反彈，但東歐化學品產量預計與2022年持平。ACC表示，地緣政治沖突正持續威脅東歐經濟，溢出效應（包括高能源價格）正損害西歐經濟。

德國化學工業協會（VCI）表示，2022年德國化學品（不包括藥品）產量下降了10%。VCI預計，2023年，德國化學品產量將進一步下降，銷售額也將下降。VCI表示，2023年，德國化工行業面臨的主要挑戰包括缺少訂單、供應鏈中斷和高能源成本。VCI最新調查結果顯示，德國1/4的化工企業處于虧損狀態，約80%的化工企業利潤下降，原因是2022年成本上漲超過產品售價漲幅；40%的化工企業減產，避免重大損失并節約能源；還有一些化工企業已將部分生產轉移至國外。

美國化工業將遭遇更多挑戰

全球能源化工行業市場信息服務商安迅思稱，2023年，美國化工行業將遭遇更多挑戰。美國化學委員會（ACC）首席經濟學家瑪莎·摩爾表示，“預計2023年初美國經濟開始輕度衰退，并在下半年復蘇，國內外需求疲軟將給美國化工生產商帶來壓力，但憑借能源生產的優勢，美國化工行業將繼續享有競爭優勢”。

ACC表示，2022年，美國化工行業表現突出，化學品（不包括藥品）產量比2021年增長了3.9%，是有史以來的最高水平。其中基礎化學品產量比2021年增長2.1%，專用化學品產量比2021年增長9.6%，農用化學品產量比2021年增長7.1%，消費化學品產量比2021年增長3.1%。

美國18個主要化學品終端市場中有15個在2022年實現了正增長，這一比例2023年可能下降。就化工產品出口而言，美元走強阻礙了出口，但美國化工生產商相對于其他國家的生產商更有成本優勢。

ACC預計，2023年美國化學品（不包括藥品）產量將比2022年下降1.2%，其中基礎化學品產量將比2022年下降1.5%，專用化學品產量將比2022年下降1.2%，農用化學品產量將比2022年增長0.6%，消費化學品產量將比2022年下降1%。商業投資是2022年美國GDP增長的最大貢獻者，但預計2023年美國GDP增速將放緩至0.4%。

2023年，美國化工生產商遭遇的主要挑戰包括：運輸和物流成本增加、原材料成本上漲、如何吸引和留住高素質勞動力、貿易的不確定性、增加的健康保健或保險成本、不利的商業環境（如稅收、法規）、疲軟的美國經濟和美國消費者的消費能力、全球經濟疲軟和出口放緩、強勢美元。

德勤表示，2023年通脹將繼續影響消費者購買力，消費支出將決定經濟低迷程度，供應鏈正在改善，但仍比疫情前脆弱。

2023年，汽車行業將表現良好。由于供應鏈問題，過去3年美國汽車生產受到抑制，有大量被壓抑的需求。預計2023年，能源將成為美國經濟的增長領域。美國天然氣產量已超過疫情前，但由于勞動力短缺，石油產量可能要到2024年才能超過疫情前的水平。半導體是美國經濟另一個不斷增長的領域，新產能正在建，供應瓶頸將逐漸緩解。

ACC表示，美國化工行業的資本支出2023年將減少，并將轉向降低溫室氣體排放和化學品回收領域。

2023年化工業需關注四大趨勢

德勤近期在《2023年全球化工行業展望》報告中指出，新產業政策、不斷變化的消費者偏好、供應鏈挑戰和經濟不確定性是未來一年全球化工行業面臨的關鍵問題。創新與可持續發展相結合、投資組合長期可行性、平衡成本和減少碳足跡，以及新技術推動價值鏈改進，是2023年全球化工行業需要關注的趨勢。

創新與可持續發展相結合。2023年，全球化學品生產商將重點關注其宣布的碳減排目標，以實現2030年的碳減排目標。

注重投資組合長期可行性。2023年，企業將在可持續發展背景下強調產品組合的長期可行性。考慮到原料價格、能源需求、供應鏈和終端市場需求的不確定性，這一趨勢需要更長時間才能形成規模。

平衡成本和減少碳足跡。2023年，重新評估供應鏈結構對生產商適應未來十年的大規模變革至關重要。供應鏈需要在管理彈性的同時平衡成本和減少碳足跡，這將要求企業考慮、制定與過去30年明顯不同的戰略。

新技術推動價值鏈改進。數字化戰略正改變化學品生產商的決策，他們可能越來越多地使用數字技術來推動材料創新。（文字由龐曉華提供）