過(guò)去的一周內(nèi)，中海油收購(gòu)尼克森成了國(guó)際能源界最大的新聞之一，151億美元的收購(gòu)報(bào)價(jià)創(chuàng)下近幾年來(lái)石油收購(gòu)案中的最高值。但與國(guó)內(nèi)媒體一邊倒的質(zhì)疑不同，國(guó)外媒體，特別是加拿大媒體大多看好這項(xiàng)收購(gòu)。

  中國(guó)海洋石油集團(tuán)公司副總經(jīng)理呂波在接受記者采訪時(shí)說(shuō)，中海油有信心成功收購(gòu)尼克森，正在等待各個(gè)相關(guān)國(guó)家政府部門的審批。

2005年被中國(guó)某石油公司派往加拿大參與油砂開(kāi)采項(xiàng)目的劉峰（化名）告訴本報(bào)記者，與政府部門相比，加拿大的工業(yè)界比較支持這項(xiàng)收購(gòu)，'一方面收購(gòu)價(jià)比較高，另一方面中海油給當(dāng)?shù)卣某兄Z很好，不會(huì)影響到當(dāng)?shù)氐木蜆I(yè)和財(cái)政收入。'

中海油方面表示，已與尼克森簽訂收購(gòu)協(xié)議，將以每股27．50美元的價(jià)格收購(gòu)尼克森的普通股，比7月20日股價(jià)溢價(jià)61％。中海油承諾，確立加拿大的卡爾加里為其在北美和中美洲的總部，并有意留用尼克森現(xiàn)有的管理層和員工，有意在多倫多證券交易所掛牌交易。

正略鈞策管理咨詢顧問(wèn)連昱稱之為一場(chǎng)'周全'的收購(gòu)，'中海油吸取了收購(gòu)美國(guó)優(yōu)尼科公司失敗的教訓(xùn)，精心設(shè)計(jì)收購(gòu)環(huán)節(jié)，在各個(gè)環(huán)節(jié)充分考慮到當(dāng)?shù)卣⒚癖姷淖枇Α?

為什么是尼克森？

  中國(guó)第三大石油公司看上了加拿大第十四大石油公司，但是，為什么是尼克森？

中海油集團(tuán)公司副總經(jīng)理呂波在接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪直言，尼克森是一個(gè)很好的公司。

作為加拿大的第十四大石油公司，截至去年年底，尼克森擁有9億桶油當(dāng)量的證實(shí)儲(chǔ)量及11．22億桶油當(dāng)量的概算儲(chǔ)量，還擁有以加拿大油砂為主的56億桶油當(dāng)量的潛在資源量。

過(guò)去的幾年里，尼克森在全球快速擴(kuò)張，一些項(xiàng)目面臨投資虧損，在也門的項(xiàng)目因?yàn)楫?dāng)?shù)乇l(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)而不得不退出，這直接影響到公司的資金流，也是尼克森在過(guò)去幾年內(nèi)不得不尋求外援的原因。

劉峰說(shuō)，與加拿大本國(guó)的一些石油巨頭不同，尼克森大部分油氣資產(chǎn)在海外，因此面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)也較大。

'但從長(zhǎng)期看，收購(gòu)尼克森依然是中海油的合算買賣，尼克森的規(guī)模效益能幫助中海油實(shí)現(xiàn)在海外的快速擴(kuò)張。'劉峰分析說(shuō)，尼克森擁有完整的石油上、中、下游產(chǎn)業(yè)鏈，綜合效益可觀，其先進(jìn)的技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)和成熟的作業(yè)團(tuán)隊(duì)都將為中海油提供借鑒。

尼克森的資產(chǎn)分布在加拿大西部、英國(guó)北海、墨西哥灣和尼日利亞海等全球最主要產(chǎn)區(qū)，包含了常規(guī)油氣、油砂以及頁(yè)巖氣資源。

為什么是加拿大？

最近幾年來(lái)，加拿大與中國(guó)高層的密切互訪，為中國(guó)企業(yè)進(jìn)入到加拿大市場(chǎng)創(chuàng)造條件。

2011年11月初，剛剛上任不久的加拿大自然資源部部長(zhǎng)喬·奧利弗到訪中國(guó)，拜會(huì)了中石油、中石化、中海油的董事長(zhǎng)。

知情人士告訴記者，在這些會(huì)面中，奧利弗邀約中國(guó)的石油企業(yè)去加拿大投資，并承諾較好的投資環(huán)境，對(duì)尼克森的收購(gòu)是中海油和喬·奧利弗談?wù)摰脑掝}之一。

作為全球第三大原油儲(chǔ)備地，加拿大的油砂主要集中在阿爾伯塔省北部，石油儲(chǔ)量高達(dá)1750億桶，在全球僅僅排名在沙特和委內(nèi)瑞拉之后。當(dāng)?shù)氐挠蜕爸饕蛩饺碎_(kāi)放，擁有幾百家從事上游開(kāi)采的公司。

劉峰說(shuō)，加拿大的原油開(kāi)采市場(chǎng)很活躍，如果算上為石油開(kāi)采提供服務(wù)的工程公司，與之相關(guān)的企業(yè)超過(guò)千家。

'許多私人向當(dāng)?shù)卣暾?qǐng)油氣區(qū)塊的勘探權(quán)，不少公司因?yàn)樾б娌缓冒秧?xiàng)目往外賣，還有一些人專門在加拿大做資本運(yùn)作，找到合適的項(xiàng)目完進(jìn)行前期勘探后就向外出售。這導(dǎo)致當(dāng)?shù)氐捻?xiàng)目交易很頻繁，也為中國(guó)的石油公司進(jìn)入創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。'劉峰說(shuō)。

就在喬·奧利弗訪華之后，加拿大總理哈珀2012年2月7日率領(lǐng)五位部長(zhǎng)和加拿大各個(gè)行業(yè)的業(yè)界精英訪問(wèn)中國(guó)，喬·奧利弗也位列其中。喬·奧利弗2月再度拜會(huì)了中國(guó)國(guó)內(nèi)三家石油公司的董事長(zhǎng)。

對(duì)劉峰來(lái)說(shuō)，中國(guó)和加拿大關(guān)系密切后，帶給他最直觀的感受是，中國(guó)的石油公司在加拿大的項(xiàng)目向當(dāng)?shù)卣鞴懿块T申報(bào)一些手續(xù)時(shí)，流程比7年前快了不少。

加拿大國(guó)家能源署7月22日發(fā)布報(bào)告稱，加拿大油砂產(chǎn)量在2035年將增至目前產(chǎn)量的三倍以上，日產(chǎn)油砂達(dá)到510萬(wàn)桶。而原油總產(chǎn)量將在2035年增至目前產(chǎn)量的兩倍，達(dá)到600萬(wàn)桶／天，油砂將成為原油生產(chǎn)的最主要來(lái)源。

油企瞄上加拿大

隨著中國(guó)和加拿大關(guān)系的持續(xù)走暖，中國(guó)的三大石油企業(yè)紛紛將海外投資的方向轉(zhuǎn)向加拿大。

2005年以來(lái)，中石化在加拿大收購(gòu)了一家公司的股權(quán)，劉峰就是在那時(shí)被派往加拿大，在他的印象里，中國(guó)三大石油公司當(dāng)時(shí)已經(jīng)表現(xiàn)出對(duì)加拿大石油資源的強(qiáng)烈興趣。

2005年后，中海油開(kāi)始在加拿大進(jìn)行油砂項(xiàng)目的投資，收購(gòu)MEGEnergyInc．的權(quán)益，OPTICanadaInc的權(quán)益，以及在NorthernCross（Yukon）Limited60％的權(quán)益。值得注意的是，其中OPTICanadaInc項(xiàng)目是尼克森在LongLake蒸汽輔助重力泄油項(xiàng)目和改質(zhì)廠的合作伙伴。

連昱向本報(bào)記者分析說(shuō)，中海油早已經(jīng)與尼克森在業(yè)務(wù)上有小范圍的合作，為這次大規(guī)模的合作奠定了基礎(chǔ)，這與之前中海油收購(gòu)優(yōu)尼科有本質(zhì)的不同。

上周另一件值得關(guān)注的收購(gòu)案也發(fā)生在7月23日。中石化宣布，通過(guò)其全資子公司國(guó)際石油勘探開(kāi)發(fā)公司，與加拿大Talisman能源公司正式簽署認(rèn)購(gòu)協(xié)議，以15億美元收購(gòu)后者英國(guó)子公司49％股份。中石化的人士對(duì)記者表示，該交易尚需得到相關(guān)政府批準(zhǔn)。

劉峰告訴記者，最早進(jìn)入加拿大市場(chǎng)的中石油，在當(dāng)?shù)匾灿卸鄠€(gè)項(xiàng)目正在運(yùn)作，目前大部分還處于前期開(kāi)發(fā)階段。分析原因可能是由于中石油在其他國(guó)家有不少性價(jià)比高的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，而油砂的開(kāi)采成本相對(duì)較高。但是這個(gè)說(shuō)法并未得到中國(guó)石油方面的證實(shí)。

作為一種重要的原油資源，油砂就像煤炭一樣，埋藏在地表的淺層里，不像常規(guī)油氣資源，需要打很深的井，才有可能找到原油，因此勘探的成本較低，但其提煉出原油的成本比常規(guī)油氣高出1／3到1／2左右。劉峰將其稱之為風(fēng)險(xiǎn)小、收益小的買賣。

與此同時(shí)，加拿大規(guī)范的市場(chǎng)環(huán)境和穩(wěn)定的政治環(huán)境吸引了中國(guó)的石油公司進(jìn)入。

連昱說(shuō)，加拿大的投資環(huán)境優(yōu)于中國(guó)石油企業(yè)之前密集布局的中亞和非洲，政治風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，是一塊相對(duì)優(yōu)質(zhì)的資源區(qū)。

中海油方面透露，發(fā)出收購(gòu)尼克森邀約之前，在加拿大的投資總額已達(dá)28億加元。

劉峰說(shuō)，如果中海油收購(gòu)優(yōu)尼科成功，那么中海油在加拿大的開(kāi)采權(quán)益原油將達(dá)到每年1000萬(wàn)噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)中石化和中石油。

受到加拿大原油運(yùn)輸條件限制，中國(guó)石油企業(yè)在加拿大開(kāi)采的原油目前大部分只能在當(dāng)?shù)劁N售。隨著業(yè)務(wù)范圍地不斷擴(kuò)張，中國(guó)的石油公司正在拓展更多的銷售渠道。一條繞過(guò)美國(guó)，從加拿大運(yùn)輸原油到太平洋的管道將在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)開(kāi)通，這個(gè)被當(dāng)?shù)胤Q之為'北方門戶管道計(jì)劃'的管道，目前還處于設(shè)計(jì)階段，中石化是其小股東，其占有的股權(quán)不到5％。

呂波向本報(bào)記者坦承，對(duì)尼克森的收購(gòu)還需要等待資源所在國(guó)，如美國(guó)、英國(guó)的批準(zhǔn)。但他并未透露中海油是否需要支付尼克森已有的超過(guò)40億美元的外債。

連昱分析，如果中海油對(duì)尼克森的收購(gòu)能夠成功，將對(duì)中國(guó)的其他石油公司起到示范作用，或?qū)⒂幸慌笠?guī)模的收購(gòu)案相繼出現(xiàn)。此前，中國(guó)的石油公司大多以小金額收購(gòu)加拿大石油公司股權(quán)為主。

對(duì)于正在摩拳擦掌準(zhǔn)備大舉進(jìn)入加拿大的中國(guó)石油公司，還有一個(gè)問(wèn)題需要考慮——如何更平衡地利用加拿大的石油產(chǎn)能。因此，'北方門戶管道計(jì)劃'顯得尤為關(guān)鍵，但這條管道建成至少要在5年后，在這期間，加拿大的原油很難實(shí)現(xiàn)靈活的外銷，不再局限于加拿大當(dāng)?shù)亍?/p>