3月末，國內甲醇企業開工率陡然大幅提高，產品供應量劇增，市場價格應聲而落，呈現出恐慌性拋盤，其中華東地區出廠價由先前平均價2850元（噸價，下同）降至2730元，終結了初春這波時間跨度達月余的緩慢反彈行情。而縱觀其供求關系變化，進口因素影響，以及下游需求動向，甲醇中短期行情將會繼續下跌尋求支撐，先大幅殺跌繼而小幅陰跌或將成為走勢基本格局，恐現扶不起的“阿斗”行情。

　　閑置產能來勢兇猛

  甲醇初春這波反彈行情并非是供求關系發生了向好變化，而是與部分重要生產企業集中停產檢修、開工率過低、市場供應量銳減有關。同時，受長期價格低迷制約與影響，生產與流通環節普遍擔憂存貨減值損失，故整體庫存匱乏，所以隨著天氣轉暖，下游稍有買單即可推升價格。

　　近年來甲醇迅猛擴能，其產能規模已經遠遠超過實際有效需求。如四川省達鋼焦爐煤氣綜合利用20萬噸/年甲醇工程今年3月開車，4月5日順利產出精甲醇，就是一例。據中國氮肥工業協會最新統計，2012年我國將有550萬噸以上的新建甲醇裝置投產，總產能預計達到5200多萬噸。而目前甲醇年消耗量僅為2200萬噸左右，供需背離非常嚴重。而與之對應的是，行業常年只能維持50%左右的開工率，大量產能處于閑置狀態。這種情況下，一旦局部上漲行情出現，這些閑置產能總要發揮一下作用。于是，轟然而至的巨量產品涌來，脆弱的市場根本沒有招架之力，甲醇價格跳水就不足為奇了。

　　這種情況帶來的后果是，先期開車的企業無奈采取限產措施，甚至停產檢修；而后繼開車裝置面對趨冷的價格，也會陸續收斂生產沖動，大幅降低產量。可見，這樣由微利到無利再到虧損，完成了行業一輪反彈周期。

　　進口沖擊不可小覷

  多年來，中東地區的伊朗、沙特、阿曼，以及大洋洲的新西蘭等國家的制造商憑借廉價的天然氣原料資源，逐年擴大對華甲醇出口量。2010年，我國從上述國家進口甲醇519萬噸，2011年達到590萬噸，占到國內消費量的1/4。除原料優勢之外，由于流通商與上述海外生產企業簽署的均為長期合同，導致進口價非常低廉，如華東到岸價僅為2000元，競爭優勢相當明顯。海外甲醇一直對國內甲醇市場虎視眈眈，目前港口罐區儲量常年保持在50萬~60萬噸，進口甲醇隨時會沖擊國內市場。

　　本土甲醇競爭不過進口甲醇，主要是成本因素。我國甲醇裝置七成左右是煤頭原料，煤炭價格對甲醇成本影響較大，目前原料煤價格節節攀升，價格普遍達到1700元，根本不是天然氣企業的對手。另外，即使我國有部分天然氣甲醇企業，但受季節影響較大，特別是冬季氣荒會對其生產經營造成較大影響。

　　海外甲醇對國內行業的沖擊力度或將加大。主要導因是伊朗遭受歐盟等經濟制裁后，阻斷了甲醇對歐盟的輸出，為轉移消化巨量甲醇，伊朗已把甲醇銷售重心調整到亞太地區，其中我國與印度為主要輸出地，占其出口量的40%以上。加之伊朗通貨膨脹嚴重，降低了進口國家的采購成本，反而更有利于其甲醇對外銷售。

　　下游需求裹足不前 雖然甲醇汽油、甲醛、二甲醚、醋酸等主要下游市場長期看好，但與甲醇爆發式增長根本不能相匹配，難于承載甲醇產能劇增。

　　今年央視“3•15”晚會上，液化氣行業普遍摻入二甲醚被曝光后，各地加大了對摻假行為的檢測打擊力度，使二甲醚需求不斷萎縮，最終或將徹底退出這一非正常消耗領域。二甲醚應用尚處于探索階段，一些行業瓶頸尚未有效突破，大范圍推廣有待時日。

　　隨著油價上漲以及環境保護需求的日益強烈，甲醇燃料作為清潔生物能源的替代屬性有助其推光使用。我國甲醇燃料雖說已經進入了實質性應用階段，有關部門于2010年出臺了《車用甲醇汽油(M15)》標準，并于去年5月份在上海、山西和陜西進行高比例甲醇汽油推廣計劃試點。但是，如果結合十年前就開始推廣試點的燃料乙醇汽油來看，甲醇汽油大面積推廣的時機尚不具備。

　　下游另一個主要產品甲醛因與房地產業關系密切而導致需求低迷。眾所周知，為抑制房價過快上漲，兩年來國家實施了綜合措施給房地產業降溫，將影響到與之相關的建筑業、建材業和家具裝飾業。甲醛是板材業膠黏劑的主要原料，下游受阻自然影響上游，這種傳導作用最終逆推給甲醇行業。