中華石化網訊 農歷新年后的第二個交易日甲醇期貨ME1405和ME1409合約便被推上了漲停板，成為“馬上”第一個漲停的品種，成交和持倉量也一改節前低迷的情況，均出現大幅的增長。究其原因，國內外雨雪天氣對甲醇的行情有著明顯的推動。

首先，冬季限氣支撐甲醇走高。國際甲醇基本上是由天然氣工藝生產而成。極寒天氣使得美國和中東地區民用天然氣需求量增多，天然氣市場供應偏緊，美國NYMEX天然氣期貨價格由11月初的3.38美元/百萬英熱單位上漲至最高5.7美元/百萬英熱單位，漲幅高達68.6%。冬季為了保證天然氣民用取暖而降低其在工業上的用量，導致國際甲醇的供應量較為緊張，中東甲醇裝置多因限氣停車，馬來西亞2#170萬噸/年裝置也因天然氣管道問題推遲重啟，市場供應減少，各地報價均上漲至五年來高位，FOB美國甲醇報價550美元/噸，CFR東南亞報價588美金/噸，CFR中國港報價505美元/噸。

中國和東南亞甲醇每噸運輸成本為35-50美元，而兩地之間的價差為83美元/噸，高出運輸成本約40美金，市場間存在著明顯的套利機會。在每進口一噸甲醇虧損300元的情況下，國內貿易商將進口甲醇轉出口至東南亞各國的利潤顯的更為可觀。業內人士預期出口的增加將會降低港口甲醇庫存，為價格走高提供動力。

其次，國內降雪增加甲醇運輸困難。農歷新年過后，一場由北至南的暴風雪不僅給春運出行的人們造成了不便，同時也為甲醇運輸造成了困難，據了解受到雨雪天氣影響，中西部甲醇外發受阻，企業甲醇庫存開始上升，東部甲醇到貨量減少。東部甲醇價格出現上漲，山東甲醇價格較節前上漲20至2790元/噸，江蘇港口甲醇報價上漲20至3080元/噸，其他內地價格相對穩定。甲醇運輸成本也明顯上漲，比如內蒙古到河北文安的運輸費用節后上漲至400元/噸，較前期上漲100元/噸。

展望后市，短期利多難以支撐大漲行情。從供應上看，無論是國際異常寒冷的天氣導致的天然氣制甲醇量減少，還是國內雨雪天氣導致甲醇運輸成本的增加，這些利多因素影響是比較短期的，特別是北半球即將轉暖，取暖用天然氣需求下降后，國際甲醇的供應將會出現較快的增長。中東和東南亞預計有600萬噸的甲醇產能將會在3月份前重啟，其他國家或將不再從中國進口甲醇，支撐港口甲醇走強的主要動力將會消失。另外，中國西北和西南地區也因為冬季限氣影響，降低了部分產量，預計3月份甲醇產量也將提升，國內供應料將增加。

從基差上看，自從去年5月份甲醇新增內地廠庫并調節升貼水后，期貨一直處于貼水現貨的狀態，而當前期貨盤面價格較內地多個廠庫均出現明顯的升水。周一期貨盤面報收3062元/噸，相對山東廠庫甲醇出廠價格升水100元/噸，較河北廠庫報價升水130元/噸，較內蒙古廠庫升水接近200元/噸，后期隨著市場供應增加和國內甲醇進入消費淡季，廠庫拋期貨對沖現貨價格下跌是比較合理的做法。因此，目前期貨價格不宜追多。

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